Fitch подтвердил рейтинг Украины на уровне ограниченного дефолта

Агентство Fitch 23 мая вторично подтвердило рейтинг Украины на уровне Restricted Default (ограниченный дефолт) по долгам в иностранной валюте. Рейтинг в национальной валюте — CCC+, что означает очень высокий риск. Аналитики объясняют свое решение тем, что Украина продолжает находиться в процессе реструктуризации внешних долгов.

Хотя “Укрэнерго” договорилось с бондхолдерами о реструктуризации зеленых облигаций 2021 года на сумму $825 миллионов, нереструктуризированными остаются ВВП-варранты ($2,6 миллиарда) и кредит Cargill ($0,7 миллиарда).

Что касается внутренних долгов в гривне, Украина продолжает их обслуживать, потому рейтинг в национальной валюте выше.

Fitch указывает, что по состоянию на май 2025 только 1,1% долгов в гривне принадлежит нерезидентам. Держателями основной части долга являются государственный банк и коммерческие банки, причем в большей степени государственные.

Агентство прогнозирует, что внутренние заимствования продолжат расти, особенно в 2026 году.

Это связано с ожидаемым сокращением внешней финансовой помощи. Если в 2025 году Украина получит рекордные $55 млрд внешнего финансирования (против обычных $25 млрд ежегодно в 2022-24), то в дальнейшем оно станет менее предсказуемым и, вероятно, снизится.

В 2025 году внутреннее финансирование меньше, что оставляет “пространство” для его увеличения в будущем.

31 мая должен быть осуществлен более $500 миллионов платежей, привязанный к темпам экономического роста в 2023 году, которые составляли 5,3%. Кабинет министров наложил мораторий на эту выплату.

В апреле Кабинет Министров в апреле проводил встречу с отдельными членами специального комитета владельцев ВВП-варрантов. Стороны обменялись предложениями по реструктуризации обязательств по ним, но договоренности достичь не удалось.