Fitch понизило рейтинги Украины

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Украины по долговым обязательствам в иностранной и национальной валюте до “B+” с “BB-”, сообщается в пресс-релизе агентства.

По долгосрочным РДЭ сохранен прогноз “негативный”.

Агентство также снизило рейтинг странового потолка Украины до “B+” с “BB-”. Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне “B”.

“Понижение рейтингов отражает обеспокоенность Fitch, что риск финансового кризиса на Украине, включая значительное снижение курса национальной валюты, дальнейшую напряженность в банковской системе и существенный ущерб для реального сектора экономики, является существенным и растущим. При реализации такого сценария возможно отрицательное воздействие на государственный баланс. Тем не менее, Fitch полагает, что риски для способности Украины выполнять государственные обязательства остаются низкими в краткосрочной перспективе ввиду умеренной потребности суверенного эмитента в рефинансировании”, — отмечает директор аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам Эндрю Кохун.

Украина официально запросила содействия МВФ, и представители фонда в настоящее время находятся в Киеве. Fitch рассматривало бы наличие крупной и приемлемым образом разработанной программы МВФ как позитивный фактор, но перед тем, как делать какие-либо конкретные выводы, ожидает точной информации по этому вопросу.

В то же время доверие вкладчиков к банковской системе может остаться шатким, а экономике предстоят непростые корректировки даже в случае разработки такой программы, что оставляет Украину подверженной рискам финансовой нестабильности, говорится в пресс-релизе агентства.

13 октября 2008 года Fitch указало на усиление обеспокоенности состоянием банковского сектора Украины в условиях резкого сокращения ликвидности и определенного оттока депозитов из банковской системы после возникновения проблем с выполнением обязательств у шестого по величине банка страны — Проминвестбанка. Аналитики агентства не убеждены в том, что комплекс чрезвычайных мер по поддержке, объявленных Центральным банком, включая увеличение предоставления ликвидности и запрет на досрочное изъятие срочных депозитов, будет достаточным для повышения доверия вкладчиков и предотвращения дальнейшей напряженности в банковской системе. Новые правила, введенные ЦБ и ограничивающие рост кредитования, способны усилить замедление экономики, что может достаточно скоро негативно сказаться на качестве активов банков.

Относительно высокая доля кредитов, номинированных в валюте (51% по состоянию на конец августа) подвергает финансовую систему страны рискам в связи с усиливающейся волатильностью валютного курса. Курс гривны, вероятно, останется под давлением ввиду усиления дефицита счета текущих операций, который, по прогнозам Fitch, составит примерно 7% ВВП в 2008 году по сравнению с 4,2% в 2007 году.

“Падение цен на сталь усугубит шок, связанный с изменением условий торговли при вероятном значительном повышении цен на импорт газа на Украину в следующем году. Существенный уровень заимствований частного сектора привел к увеличению совокупного внешнего долга Украины до 100 млрд долларов к концу июня 2008 года (включая $28 млрд краткосрочного долга частного сектора). Точные данные по объемам погашений внешнего долга частного сектора на 2009 год недоступны, но, по оценкам Fitch, объемы погашения по более долгосрочным заимствованиям могут составить приблизительно 19 млрд долларов. Поскольку многим заемщикам из частного сектора, вероятно, будет сложно рефинансировать свою внешнюю задолженность с наступающими сроками погашения, Украина может быть вынуждена предоставить средства из государственных резервов, которые также необходимы для поддержки доверия к валютному курсу”, — говорится в пресс-релизе агентства.

В качестве позитивного момента Fitch по-прежнему рассматривает умеренные потребности государства в рефинансировании на 2009 год в размере 2,5 млрд долларов, а именно, 0,9 млрд долларов внутреннего долга (в основном в гривнах) и 1,6 млрд долларов внешнего долга (включая еврооблигации объемом 0,5 млрд долларов с погашением в мае) в контексте последних данных по официальным резервам на уровне 37,5 млрд долларов на 9 октября 2008 года. Низкий уровень общего государственного долга к ВВП — 10% на конец 2007 года — заметно меньше медианного значения для стран с рейтингом в категории “BB” в 34% (медианный уровень для стран с рейтингом в категории “B”: 33%). Однако ухудшение экономических перспектив и потребность экономики в государственной поддержке могут ослабить сильные бюджетные позиции Украины в среднесрочной перспективе, отмечается в сообщении агентства.