Тата вместо Абрамовича

Его Tata Steel сделала предложение о покупке 100% акций Corus за 7,57 млрд долларов. В свое время Алишер Усманов заработал на акциях Corus 300 млн долларов, к компании в разное время присматривались “Евраз”, “Северсталь” и НЛМК, а последнее время металлурги ждали, что ее купит Роман Абрамович.

Информация о переговорах Corus Group и Tata Steel появилась около двух недель назад. Вчера ее впервые официально подтвердила Corus, распространив сообщение о том, что Tata Steel предлагает 4,04 млрд фунтов (7,57 млрд долларов) за 100% ее акций. Вся сумма предлагается деньгами, уточнил представитель Corus Дэвид Джексон. Он не смог сказать, как отнесся менеджмент Corus к предложению Tata и когда оно может быть рассмотрено. Он лишь заметил, что изучать эту сделку для Corus будут Credit Suisse, HSBC и Аlberts. Получить комментарии Tata Steel не удалось. На прошлой неделе индийская газета Economic Times со ссылкой на источники, близкие к переговорам, сообщила, что они близки к завершению. По информации газеты, $3,5 млрд на эту сделку Tata выделит из собственных средств, а остальное для нее привлекут банки. Консультантами Tata выступают Standard Chartered Bank, ABN Amro и Deutsche Bank.

Corus — самая популярная иностранная компания среди российских металлургов. В 2003 г. ее акционером стал совладелец “Металлоинвеста” Алишер Усманов. К апрелю 2004 г. он стал одним из крупнейших акционеров Corus, собрав 13,4%. Но менеджмент компании не допустил Усманова к участию в управлении Corus, и в 2005 г. Усманов продал свой пакет, заработав более 300 млн долларов. Позже покупкой Corus интересовались и “Северсталь”, и НЛМК, и “Евраз”. А когда летом этого года Роман Абрамович и его партнеры приобрели 41% акций “Евраза”, участники рынка стали ждать от него дальнейших покупок в отрасли. Самой популярной версией было приобретение Абрамовичем Corus.

В “Северстали” и НЛМК от комментариев по поводу Corus отказались. “Евраз” публично подтверждал свой интерес к компании. В понедельник финансовый директор “Евраза” Павел Татьянин объяснил, что “Евраз” не увидел существенных выгод от сделки, а высокая цена на акции Corus “не прибавляет ей привлекательности”. “Поперхнуться можно, какие там тяжелые проблемы надо решать” — так в беседе с “Ведомостями” недавно охарактеризовал Corus один из российских металлургических магнатов.

Но амбициозный владелец Tata Steel — 68-летний Ратана Тату рассуждает иначе. “Думайте масштабно, действуйте уверенно — это позволит Индии стать другой страной”, — приводит девиз Таты The Wall Street Journal. Он лично контролирует работу над проектом по покупке Corus, и если сделка состоится, то этот индус станет по-настоящему глобальной фигурой на мировом рынке стали. Объединенная компания будет выпускать около 23 млн т стали в год, тогда как российская “Северсталь” вместе с иностранными активами в прошлом году выпустила чуть более 16 млн т стали.

Так же агрессивно скупает металлургические активы другой индус — Лакшми Миттал. Последним его приобретением стала крупнейшая компания отрасли — европейская Arcelor.

Очень дорогая сделка может серьезно снизить рентабельность Tata Steel, отмечает аналитик банка “Траст” Александр Якубов. Рентабельность Тata Steel по EBITDA в прошлом году составила 30%, а Corus — менее 10%, напоминает эксперт. Деньги на покупку Corus нашлись бы у любой из компаний “большой тройки”, замечает аналитик: капитализация Corus в 8 млрд долларов сопоставима со стоимостью “Евраза”, НЛМК и “Северстали”. Но именно низкая рентабельность, по мнению Якубова, отпугнула российских покупателей. НЛМК, например, собирается купить итальянскую Duferco. Ведь рентабельность отечественных металлургов в прошлом году колебалась в пределах 25-47%.

Юлия ФЕДОРИНОВА

Артем ВОРОНИН

Справка. Tata Steel входит в Tata Group, 34% — на рынке. По данным Reuters, выручка за финансовый год, закончившийся в марте 2006 г., составила 3,85 млрд долларов, чистая прибыль — 787 млн долларов. За год компания выпустила 10,8 млн т железной руды, 6,52 млн т угля, 4,55 млн т стали. Капитализация Tata Steel на фондовой бирже в Бомбее — 6,29 млрд долларов. Выручка Corus Group в 2005 г. — 17,4 млрд долларов (2,5%), чистая прибыль — 526 млн долларов. В 2005 г. выпустила 19,79 млн т стали, 620 000 т алюминия. Капитализация на LSE — 8 млрд. долларов.