НЛМК закрывает русский сезон в Лондоне

Объявление о выходе на Лондонскую фондовую биржу компания сделает на текущей неделе.

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) давно собирается провести размещение акций на Лондонской фондовой бирже. Глава комбината Владимир Лисин, которому принадлежит свыше 90% акций предприятия, ожидает, что капитализация НЛМК после прохождения листинга в Лондоне составит от 9 млрд. до 10 млрд. долларов.
Часть акций Новолипецкого комбината (4,4%) торгуется в России. Но производственно-финансовые показатели предприятия позволяют привлечь значительные средства за рубежом. За первое полугодие 2005 года доналоговая прибыль НЛМК составила 1,13 млрд. долларов. Объем продаж — 2,38 млрд. долларов. Сегодня комбинат вышел на первое место по прибыльности среди производителей стали в мире.
Добиться внушительных финансовых показателей накануне IPO меткомбинат смог за счет установления контроля над значительной частью поставщиков сырья, отмечают эксперты металлургического рынка. Компании, подконтрольные НЛМК, самостоятельно обеспечивают потребности комбината в руде на 90%. 35% потребляемых энергетических ресурсов комбинат также обеспечивает самостоятельно. В сочетании с дешевой рабочей силой в Липецкой области это позволило НЛМК выйти на сегодняшний уровень прибыльности.
Первичное размещение акций НЛМК пройдет в два этапа. Изначально комбинат получил разрешение на размещение 25% акций на бирже. Как рассказал аналитик Павел Полухин из ИК “Олма”, “сначала НЛМК разместит 10% акций с тем, чтобы посмотреть, какой спрос будет у акций, насколько удачно они будут продаваться, а потом в течение двух лет — еще 15% акций”.
Менеджмент Новолипецкого комбината намеревался разместить акции в Лондоне еще летом 2005 года, но его опередил другой российский производитель металла — “Евразхолдинг”, причем не слишком удачно. Тогда ситуация на рынке из-за снижения цен сложилась для производителей стали неудачно.

“Теперь рынок окреп, европейские компании обещали повысить цены уже в следующем году, и сейчас удачный момент для размещения акций”, — уверен Полухин.

Его слова подтверждает Станислав Фоменко из “Велес Капитала”: “Очевидно, что причина, по которой был выбран декабрь, — неблагоприятная конъюнктура рынка стали во втором-третьем кварталах текущего года. Более того, руководство НЛМК посчитало, что размещение одновременно с “Евразхолдингом” — не самый разумный шаг”.
Консультантами Новолипецкого меткомбината в ходе подготовки IPO на Лондонской бирже выступают инвестиционные банки Merrill Lynch и UBS. По их ожиданиям, за 10% акций компания может выручить до 750 млн. долларов.
Однако аналитики ИФК “Солид” предупреждают, что это, по всей видимости, максимальная цена, которую сможет получить НЛМК, поскольку “по всем показателям акции НЛМК переоценены, а влияние рентабельности несколько преувеличено в текущей стоимости комбината на рынке”. “Мы ожидаем снижение рентабельности НЛМК в 2005 году до 35%, а снижение выручки на 5%”, — заявляют аналитики.
Средства, вырученные Новолипецким комбинатом в ходе IPO, достанутся основному акционеру предприятия Владимиру Лисину. По словам представителя НЛМК, сейчас компания располагает 1,7 млрд. долларов свободных средств и не нуждается в дополнительных деньгах.
“Сообщения о дополнительной эмиссии акций НЛМК не было, так что вполне возможно, что акции, которые разместит комбинат, по сути, разместит Лисин, и деньги, вырученные от продажи акций, будут принадлежать ему”, — отмечает Павел Полухин.
“У НЛМК нет больших потребностей в деньгах, и IPO, возможно, некий пиар-ход, или прощупывание почвы, поскольку Лисин мог бы разместить вплоть до 20% акций, у него осталось бы ровно 75%”, — добавляет Станислав Фоменко.
Новолипецкий комбинат станет последним российским предприятием в 2005 году, которое разместит ценные бумаги в Лондоне. За последние 15 месяцев российские компании заработали более 2,5 млрд. фунтов на продаже акций на Лондонской бирже. Последним наиболее заметным событием на бирже было IPO холдинга “Система”, который разместил акции на 1,3 млрд. фунтов. С августа 2004 года на Лондонской бирже ценные бумаги разместили компании “Евразхолдинг”, “Пятерочка” и “Новатэк”.

Анна ДОРОФЕЕВА