Первая — столица

Мэр Харькова Михаил Добкин вчера сообщил о планах выпустить ценные бумаги на 100 млн долл и разместить их среди инвесторов с доходностью не выше 9,5%. По мнению экспертов, город решил выйти на внешний долговой рынок в период мирового кризиса ликвидности для экономии нескольких процентов доходности в сравнении с ценой гривневых облигаций. Но фактическая цена займа будет выше из-за курсовых рисков.

Сегодня на сессии Харьковского городского совета будет рассмотрен вопрос о выпуске муниципалитетом в 2008 году еврооблигаций на 100 млн долл сроком на пять лет. Разрешение Министерства финансов на выход на внешний рынок заимствований Харьков получил 16 ноября. Таким образом, Харьков может стать вторым городом после Киева, который разместит еврооблигации. Напомним, с 2003 по 2007 годы Киев на внешнем рынке осуществил четыре выпуска евробондов в среднем по 150-250 млн долл (общая сумма — 850 млн долл). В апреле этого года Минфин выдал Одессе разрешение на получение кредита в иностранном банке на сумму около 65 млн долл.

Как рассказал мэр Харькова Михаил Добкин, эти средства необходимы городу для “коммунальных нужд”. Уже в мае 2008 года планируется начать реконструкцию ул. Пушкинской, 175 млн грн — направить на ремонт внутридомовых сетей Салтовского и Алексеевского жилмассивов города, более 17 млн грн — на модернизацию участка очистки сточных вод предприятия “Харьковкоммуночиствод”, 10 млн грн — на когенерационное оборудование для теплосетей. Большая часть займа — 250 млн грн — пойдет на реконструкцию и ремонт дорог. По словам господина Добкина, в 2008-2011 годах Харьков отремонтирует и реконструирует 60% имеющегося в городе дорожного покрытия, а также построит новые магистрали.

Михаил Добкин сообщил, что рассчитывает продать бумаги с доходностью в диапазоне 8,5-9,5%, не исключив, что цена может быть меньше. “Возвращение займа будет производиться за счет доходов местного бюджета. Если сегодня 100 млн долл — это пугающая цифра, то к 2012 году она станет сопоставима со спросом на землю и объекты коммунальной собственности”, — считает он. Последний выпуск Киева был с доходностью 8,25%.

Рейтинговое агентство Fitch летом 2007 года присвоило Харькову долгосрочный рейтинг по национальной шкале AA-(ukr) и подтвердило международные долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте B+ и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте B. По оценке Fitch, доля Харькова в ВВП страны составляет 5,8% — четвертое место.

Советник мэра Леонид Улановский уверен, что у внешних инвесторов есть большой интерес к муниципальным облигациям Харькова, особенно после получения позитивных рейтингов международных агентств. Предварительное согласие на участие в займе уже дали пять-семь иностранных банков. “Внешний заем позволяет привлечь более дешевые средства, поэтому займы на внешних рынках экономически целесообразнее”,— объяснил он. Харьков осуществил только один выпуск внутренних облигаций — в 2005 году на 100 млн грн под 10,75% годовых. Один из последних выпусков муниципальных бумаг, проданных Львовом, прошел с доходностью 9,45% годовых (средняя на рынке — 12%).

Эксперты говорят, что муниципальные облигации Харькова инвесторы выкупят, даже несмотря на глобальный кризис ликвидности, потому что ставка такого займа будет на 2-2,5% выше, чем в странах Центральной Европы, то есть около 9%. Президент инвестфонда “Амадеус-Индекс ПФТС” Михаил Ройко полагает, что выход на внешний рынок вызван риском, что внутренние инвесторы не будут готовы купить облигации города на 0,5 млрд грн. Взамен, по его словам, муниципалитет возьмет на себя валютные риски — в случае девальвации гривны расходы бюджета города на погашения долга возрастут. Кроме того, при покупке валюты на межбанке необходимо заплатить 1% от суммы. По мнению заместителя директора по вопросам долговых инструментов ИК Millennium Capital Вадима Минченко, внешний заем также позволяет гарантированно привлечь средства в короткие сроки. “В гривне эта ставка была бы 10,5% годовых, а то и выше, ведь сейчас наблюдается недостаточное количество свободных средств на внутреннем рынке”, — объяснил он.

Наталья НЕПРЯХИНА