Уральские трубники выкупят свои акции

В пятницу стало известно, что советы директоров входящих в группу ЧТПЗ ОАО “Челябинский трубопрокатный завод” (ЧТПЗ) и ОАО “Первоуральский новотрубный завод” (ПНТЗ) приняли решение выкупить часть акций собственных компаний, размещенных на открытых рынках. Всего группа ЧТПЗ готова потратить на эту операцию порядка 90 млн долларов из накопленной нераспределенной прибыли. Комментируя третий за год buy-back в России, аналитики склоняются к мнению, что выкуп акций может быть выгоден менеджменту группы, участвующему в капитале уральских трубных заводов.

Группа ЧТПЗ является вторым по объему выпуска производителем труб в России. По итогам 2005 года доля компании в общероссийском производстве трубной продукции составила более 23%. Суммарный оборот составляет 2 млрд долл. Группа ЧТПЗ объединяет предприятия и компании черной металлургии: ОАО “Челябинский трубопрокатный завод”, ОАО “Первоуральский новотрубный завод”, компанию по заготовке и переработке металлолома ЗАО “ЧТПЗ-Мета”, металлоторговые компании “МеТриС” и “ТИРУС”, предприятие цветной металлургии ОАО “Челябинский цинковый завод”. Сервисный дивизион группы ЧТПЗ представлен компанией “ЧТПЗ — Комплексные трубные системы”. Управление активами группы осуществляет Arkley Capital (Люксембург). Чистая прибыль ОАО “ПНТЗ” в 2005 году составила порядка 1,98 млрд руб., валовая прибыль — 4,74 млрд руб.

На прошедших в пятницу заседаниях советов директоров ЧТПЗ и ПНТЗ было решено выкупить размещенные обществами обыкновенные именные акции. За одну акцию ЧТПЗ уральские металлурги предлагают акционерам 30 руб., одна акция ПНТЗ оценивается эмитентом в 600 руб. Всего планируется выкупить 46,29 млн (9,9%) акций ЧТПЗ на сумму 1,39 млрд руб. Стоимость намеченного к выкупу пакета из 1,7 млн (7%) акций ПНТЗ составляет 1,02 млрд руб. Таким образом руководство компаний решило потратить средства из нераспределенной прибыли акционерных обществ за несколько лет. Оферта по выкупу акций ЧТПЗ действует с 28 июля по 28 августа, срок действия оферты по акциям ПНТЗ составляет три месяца — с 28 июля по 26 октября. Менеджмент компании счел целесообразным пустить накопленную предприятиями прибыль на приобретение собственных акций завода, используя удобный момент коррекции рынка, говорится в пресс-релизе группы ЧТПЗ.

Анализируя решение руководства группы ЧТПЗ, аналитики называют несколько факторов, побудивших менеджмент предприятий холдинга осуществить покупку собственных акций ОАО. “Офертой могут воспользоваться “нужные люди” — менеджмент компании, как это было, к примеру, с “Норникелем”, — считает аналитик ИК “Велес Капитал” Станислав Фоменко. — Правда, сейчас не самая благоприятная конъюнктура на рынке, и те кто воспользуются офертой, не получат справедливой стоимости — дисконт составит 20% по отношению к текущему курсу акций”. Владимир Катунин из ИГ “АТОН” склоняется к мысли, что менеджмент компаний хочет заработать на продаже своей части капитала ПНТЗ и ЧТПЗ. “Рынок обычно отрицательно реагирует на продажу менеджментом компаний своей доли акций, поэтому, чтобы избежать обвала рынка акций, аффилированные с группой продавцы должны действовать осторожно”, — отмечает эксперт.

С этой точкой зрения не согласна аналитик Deutsche UFG Ольга Окунева. “Не исключено, конечно, что лица, близкие к компании, решили перевести свои активы из акций в деньги, однако нужно помнить, что оферта предлагается с существенным дисконтом к текущей стоимости акций”, — сказала она. Дмитрий Парфенов из ИК “Проспект” предполагает, что выкуп акций — первый шаг для перехода компаний группы ЧТПЗ на единую акцию. Впрочем, представители компании отрицают эту возможность. Между тем все эксперты едины во мнении, что выкуп акций позволит выправить динамику котировок бумаг компаний на фондовом рынке. “Компания стремится повысить интерес инвесторов на фоне обвала рынка ценных бумаг, изымая из обращения часть акций и демонстрируя тем самым умелое корпоративное управление”, — говорит Ольга Окунева.

Максим ШАХОВ