ЧТПЗ лезет в долги

Совет директоров предприятия одобрил решение о выпуске двух облигационных займов на общую сумму 15 млрд руб. О сроках размещения бумаг на заводе не говорят. По мнению экспертов, предприятию вряд ли стоит выходить на долговой рынок в ближайшее время.

Группа ЧТПЗ объединяет предприятия черной и цветной металлургии, а также металлосервисные компании. На ее долю приходится около 22% российского трубного рынка. Основные производственные активы: ОАО “Челябинский трубопрокатный завод”, ОАО “Первоуральский новотрубный завод”, ОАО “Челябинский цинковый завод”. Группа является подконтрольной сенатору Андрею Комарову. Производство трубной продукции в 2006 году составило 1,7 млн т. Оборот группы в 2006 году — более 2,5 млрд долл.

Совет директоров Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ, головное предприятие группы ЧТПЗ) одобрил решение о выпуске двух облигационных займов на общую сумму 15 млрд руб. Как отмечается в официальном сообщении компании, выпуск облигаций второй серии на сумму 7 млрд руб. будет иметь срок обращения пять лет, а выпуск третьей серии на сумму 8 млрд руб. — семь лет. Как рассказали РБК daily в компании, средства потребовались на реализацию стратегических программ как самого ЧТПЗ, так и группы в целом. Однако со сроками размещения облигаций в компании пока не определились, отмечая, что они будут зависеть от ситуации на долговом рынке.

Впрочем, по мнению опрошенных РБК daily экспертов, столь масштабный план компании по заимствованиям на публичном рынке вполне логичен. “Это даст ЧТПЗ дополнительную свободу маневра с точки зрения выбора источников финансирования инвестпроектов в ближайшие один-два года, — говорит аналитик “Райффайзенбанк Австрия” Михаил Никитин. — Компании необходимы средства на реализацию трехлетней инвестпрограммы объемом более 1 млрд долл., включающей строительство сталеплавильного комплекса в Первоуральске”.

Между тем эксперты отмечают, что сейчас на российском долговом рынке не самое удачное время для размещения новых займов. “Начавшийся в середине июля кризис на мировых финансовых рынках заморозил российский долговой рынок, — напоминает начальник отдела анализа рынка облигаций Банка Москвы Егор Федоров. — Если ежемесячный объем внутреннего долгового рынка до кризиса составлял около 60 млрд руб., то уже в сентябре он упал практически до нуля”. При этом уже в октябре рынку надо “переварить” размещение облигаций ВТБ 24, Газпромбанка и Россельхозбанка общим объемом 66 млрд руб.

Впрочем, эксперты отмечают, что ЧТПЗ, имеющий небольшую долговую нагрузку, выглядит для инвесторов интересным заемщиком. “Согласно годовой отчетности ЧТПЗ, долговая нагрузка предприятия составляет 414 млн долл., а отношение долга к EBITDA 1,16”, — отмечает Егор Федоров. “При этом в среднем для металлургических компаний этот показатель не должен превышать 2,5”, — добавляет Юрий Власов из ИК “Ренессанс Капитал”. Сейчас размещение облигаций ЧТПЗ могло бы пройти по ставке около 9%, но при более благоприятных рыночных условиях ставка может быть ниже на 1—1,5%, говорит аналитик Банка Москвы.

Данил ШАБАШОВ

Максим ШАХОВ