ГКЦБФР не хватило мирового опыта

Этой шкалой должны будут пользоваться уполномоченные агентства, предоставляющие услуги обязательного рейтингования. Документ, который в ближайшее время будет отправлен на утверждение в Кабмин, уже вызвал резкую критику участников рынка. Украинские компании считают, что регулятор действует вопреки мировой практике и создает еще один повод укрепить монопольное положение на рынке единственного на сегодняшний день уполномоченного агентства “Кредит-Рейтинг”.

Как стало известно, ГКЦБФР разработала постановление о введении национальной шкалы рейтинговых оценок, присваиваемых ценным бумагам украинских компаний. “Существует рейтинговая шкала в рамках одобренной Кабмином концепции рейтингования. Но она до сих пор не обязательна к использованию участниками рынка, — пояснила главный специалист отдела развития корпоративного управления ГКЦБФР Елена Кучеренко. — Теперь же рейтинговые агентства в своей деятельности будут использовать исключительно национальную шкалу”.

До сих пор каждое агентство имело право разрабатывать и использовать свою систему оценки инвестиционных рисков. А по национальной шкале, по сути, работает только одно агентство — “Кредит-Рейтинг”. “Национальная шкала, введенная Кабмином в 2004 году, напоминает систему оценок агентства Standart & Poors, — сообщил господин Дубко. — Наша шкала ей соответствует”.

В то же время другие участники рынка подвергли намерения регулятора резкой критике. Украинские рейтинговые агентства считают, что действия ГКЦБФР не соответствуют мировой практике. “Мне не очень нравится это обязательное регулирование, любые рейтинги должны быть добровольными. Такая принудиловка не очень понятна, — сказал директор компании по оценке кредитных рисков 'АВЕСТА-Украина' Сергей Святына. — Никакая комиссия по ценным бумагам США не заставляет Moody`s работать по какой-то своей шкале”.

Кроме того, по мнению участников рынка, предлагаемая система оценок надежности эмитентов на самом деле не позволит точно определять надежность бумаг. “Шкала, которая была в концепции, учитывает только определение краткосрочных и долгосрочных рейтингов, а должна содержать еще массу разделов, которые просто отсутствуют”, — утверждает директор Украинского агентства финансового развития Владимир Фещенко.

Тем не менее, как сообщили в госкомиссии, в ближайшее время постановление будет направлено на утверждение правительством. Принятие этого документа необходимо для проведения конкурса по отбору уполномоченных агентств. Как неоднократно писал (последний раз в номере от 26 января), ГКЦБФР планировала выбрать новые агентства для предоставления обязательных рейтингов еще в конце января, однако перенесла проведение конкурса, сославшись на необходимость принятия ряда нормативных документов. Напомним, что участвовать в конкурсе планировали такие агентства как IBI-Рейтинг и Украинское агентство финансового развития. Также возможность участия рассматривало международное агентство Moody`s Interfax. Впрочем, как сообщила госпожа Кучеренко, Moody`s уже отказалось адаптировать свою шкалу к украинской.

Участники рынка полагают, что действия ГКЦБФР по введению новых норм не ускоряет, а, наоборот, затягивает приход на рынок новых игроков, оставляя “Кредит-Рейтинг” монополистом рынка. “Конкурс отложили на два месяца, но есть большие сомнения, что его вообще проведут. Якобы нет правовых основ для работы, — считает господин Фещенко. — Таким образом, госкомиссия де-факто признает статус “Кредит-Рейтинга” как единственного уполномоченного агентства”.

Юрий ГУСЕВ