Первый долг UC Rusal

Первый синдицированный кредит, который UC Rusal планирует привлечь для рефинансирования общей задолженности, составит 2 млрд долл. Эксперты уверены, что эти деньги будут в первую очередь направлены на погашение долгов СУАЛа, которому до объединения приходилось занимать под более высокий процент.

Объединенная компания “Российский алюминий” (UC Rusal) — крупнейший производитель первичного алюминия (12,5% мирового рынка) и глинозема (16% мирового рынка) в мире. Основные акционеры: подконтрольный Олегу Дерипаске “Русал” — 66%, СУАЛ — 22%, Glencore — 12%. Производственные мощности позволяют производить около 4 млн т первичного алюминия и 11 млн т глинозема в год.

Вчера объединенная компания “Российский алюминий” сообщила о подписании мандата на организацию синдицированного кредита в размере 2 млрд долл. с ABN Amro, Barclays Capital, BNP Paribas, Calyon, Citi, ING, Natixis и Societe Generale Corporate and Investment Banking. Средства (в том числе 550 млн долл. промежуточного необеспеченного кредита), по словам представителя UC Rusal Веры Курочкиной, пойдут на рефинансирование текущей задолженности объединенной компании (то есть долгов как “Русала”, так и СУАЛа с Glencore). Кредит будет предоставлен на семь лет, обеспечиваться он будет выручкой от экспортных продаж алюминия.

Директор по рынкам капитала объединенной компании Олег Мухамедшин, слова которого приводятся в сообщении Rusal, отметил, что они дебютируют на рынке синдицированных кредитов после слияния активов “Русала”, СУАЛа и Glencore. По словам Веры Курочкиной, текущая задолженность холдинга с учетом долгов всех вошедших в него активов составляет около 7 млрд долл. Rusal не раскрывает ни сроки начала синдикации, ни ожидаемую ставку по кредиту. Как рассказал РБК daily источник в банковских кругах, синдикация может начаться в ближайшие дни.

Отметим, что до объединения ставки по кредитам для СУАЛа и “Русала” (основных акционеров UC Rusal) существенно разнились, причем холдингу Олега Дерипаски удавалось привлекать более дешевые средства. Так, в конце марта нынешнего года компания объявила о привлечении синдицированного кредита на 500 млн долл. сроком на 12 лет, предназначенного для достройки Хакасского алюминиевого завода со ставкой LIBOR +1,2% годовых в первые три года. Тогда же было объявлено о привлечении 520 млн долл. на три года для финансирования проекта по созданию Богучанского энергометаллургического объединения со средней ставкой LIBOR +0,825% годовых.

В то же время, как отмечается в отчетности СУАЛа, в 2005 году компания привлекла 500 млн долл. сроком на пять лет с процентной ставкой LIBOR +1,7% годовых в первые 2,5 года и ставкой LIBOR +2,15% годовых до конца срока кредитования.

Исходя из этого, считают эксперты, объединенная компания в первую очередь будет погашать более дорогие долги СУАЛа. Гендиректор Hatch-РБС Александр Либеров уверен, что UC Rusal сможет занимать деньги под еще более низкий процент. Он полагает, что щедрость финансистов будет связана с уменьшением рисков после слияния. Такого же мнения придерживается и аналитик МДМ-Банка Михаил Галкин, который считает, что ставка по данному кредиту может быть на уровне LIBOR +0,7—0,9% годовых. Впрочем, отмечает Владимир Жуков из Альфа-Банка, даже если ставка будет выше, на финансовом состоянии Rusal это вряд ли отразится. “Теперь они могут позволить себе и более дорогие заимствования”, — резюмирует эксперт.

Алексей САДЫКОВ