Торговцев докапитализируют

Эксперты считают, что это ускорит процесс укрупнения рынка, с которого, по их оценкам, может уйти от четверти до половины торговцев.

В конце прошлой недели Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) сообщила о намерении ужесточить требования к собственному капиталу торговцев ценными бумагами. “Торговцы ценными бумагами, управляющие чужими деньгами с целью вложения в ценные бумаги, — это финансовые институции, — сказал член ГКЦБФР Сергей Бирюк. — У них собственный капитал должен быть не менее одного миллиона евро, то есть 6-7 миллионов гривен”. По словам чиновника, для введения повышенного требования ГКЦБФР достаточно изменить собственную нормативную базу.

Согласно ст. 17 закона “О ценных бумагах и фондовом рынке”, профессиональная деятельность по торговле ценными бумагами включает андеррайтинг, брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Для проведения дилерской деятельности необходимо иметь уставный фонд, сформированный денежными средствами в размере 120 тыс. грн, для андеррайтинга — не меньше 600 тыс. грн, для брокерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами — от 300 тыс. грн. В комиссии уточняют, что повышение требований к капитализации коснется только управления ценными бумагами — к брокерам это не будет относиться, так как они “только посредники и не управляют активами”. На данный момент, по данным ГКЦБФР, на Украине зарегистрировано 794 торговца ценными бумагами.

ГКЦБФР в рамках приведения украинского законодательства в соответствие с директивами ЕС, согласно которым компании по управлению активами (КУА) должны иметь собственный капитал на уровне 6 млн евро, заявила о намерении повысить в этом году требования к собственному капиталу КУА с 1,5 млн грн до 6 млн грн (около 1 млн евро). По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), на 1 января на Украине было зарегистрировано 228 КУА, под управлением которых находились 579 институтов совместного инвестирования.

Эксперты считают, что повышением требований к капитализации комиссия пытается очистить рынок от кептивных компаний. По словам директора компании “Аваль-Брок” Дмитрия Полковского, это в основном мелкие торговцы, которые занимаются “надуванием чьих-то активов или раскачкой цен пятисортных бумаг”. “Это не инвестиционные банки, это скорее схемные проекты, например обмен одного актива на другой, чтобы разогнать стоимость в несколько раз, — объяснил он. — Для рынка это бомба замедленного действия”.

Трейдер компании “Арта ценные бумаги” Глеб Кабальнов одобряет будущее укрупнение рынка, так как во всем мире торговцами выступают либо универсальные, либо инвестиционные банки, клиентами которых являются как физические, так и юридические лица. “У нас пока считается, что торговец ценными бумагами может быть карманным, — отмечает трейдер. — Даже на бирже ПФТС есть такие. Например, региональные скупщики, которые появляются раз в год”. В то же время господин Полковский считает, что при нынешней правовой системе возможны судебные иски и обращения таких компаний в Антимонопольный комитет, ведь повышение требований к капитализации должно быть закреплено на законодательном уровне.

Господин Кабальнов прогнозирует, что в случае принятия инициативы ГКЦБФР с рынка уйдет около четверти компаний. “Часть торговцев просто зарегистрирована, но не работает, — говорит он. — Думаю, одна восьмая не работает, а одна восьмая часть решит, что им не нужно этим заниматься”. А директор финансовой компании “Фаворит” Владимир Волошко уверен, что с рынка уйдет “как минимум половина торговцев, потому что большинство из них — это просто фикция”.

Петр ШЕВЧЕНКО