Вексельберг уполномочен продавать

Председатель совета директоров и совладелец “Русала” Виктор Вексельберг получил мандат на оценку возможностей продажи акций “Норникеля”. Последняя оферта — с 20-процентной премией к рыночным котировкам — не устраивает “Русал”. Аналитики ждут роста акций на фоне переговоров еще на 15%.

Председатель совета директоров “Русала” Виктор Вексельберг получил мандат на “изучение возможностей продажи” доли в капитале ГМК “Норильский никель”, если они соответствуют “фундаментальной стоимости пакета”. “Я уполномочен советом директоров ОК “Русал” на рассмотрение предложений, которые отражают фундаментальную стоимость блокирующего пакета “Русала” в Норильским никеле”, — говорится в письме Вексельберга, направленном в совет директоров ГМК (цитата по Bloomberg). По мнению Вексельберга, последняя оферта “Норникеля” на выкуп собственных бумаг по цене $306 за акцию не соответствует “фундаментальной стоимости стратегической инвестиции “Русала” в 25% ГМК”.

“Норникель” использует механизм оферты на выкуп бумаг с целью урегулирования затянувшегося конфликта крупнейших акционеров — “Интерроса” Владимира Потанина и “Русала”, подконтрольного Олегу Дерипаске. ГМК, менеджмент которой действует, по мнению участников рынка, в интересах Потанина, предлагает структурам Дерипаски продать блокирующий пакет. В случае отказа компания проводит buyback — обратный выкуп бумаг у миноритарных акционеров. По мнению представителей “Русала”, эта процедура осуществляется в целях укрепления позиций альянса “Интерроса”, трейдерской группы Trafigura и менеджмента “Норникеля”.

5 сентября совет директоров “Русала” единогласно отверг очередное предложение “Норникеля”, мотивировав отказ от продажи бумаг именно несоответствием “фундаментальной стоимости” блокпакета. Цена оферты составила $306 за акцию, что предусматривало премию в размере 20% к средневзвешенной рыночной цене за последние 6 месяцев. Всего “Русалу” предлагали продать 15% из 25% принадлежащих ему акций за $8,75 млрд.

Теперь совет директоров ГМК обсудит оферту для миноритарных акционеров по выкупу акций, сообщил “Прайм” источник, близкий к компании. Заседание пройдет 13 сентября.

Параметры выкупа определены в объеме около $4,5 млрд. Стоимость одной акции в рамках оферты — объявлявшиеся в переговорах с “Русалом” $306. Предполагается приобрести около 7,71% уставного капитала компании.

Прошлая оферта никелевой компании, сделанная в феврале этого года, была более щедрой. Она предусматривала 40% премии к рынку. “Норникель” предлагал компании Дерипаски продать 20% акций за $12,8 млрд, но “Русал” отказался.

Тогда за принятие этого предложения выступили миноритарии “Русала” — ОНЭКСИМ Михаила Прохорова и СУАЛ Виктора Вексельберга, который на текущей неделе получил мандат на ведение переговоров о продаже пакета.

Инвесторы получат возможность продать 12—13% представленных акций в рамках выкупа на $4,5 млрд, подсчитали в Альфа-банке.

Сейчас альянс, состоящий из “Интерроса”, Trafigura и руководства компании, контролирует 47% акций и, согласно активно циркулирующим слухам, может получить контроль (50% + 1 акция) над “Норникелем” после погашения казначейских акций, констатируют Барри Эрлих и Андрей Лобазов из Альфа-банка.

Новая оферта увеличит вероятность того, что “Русал” продаст свою долю в компании, добавляют аналитики “Велес-капитала”, выпустившие отчет по возможным последствиям buyback.

Андрей Кучеров, аналитик “Грандис капитал”, оценивает потенциал роста бумаг в 10—15%. “Сохраняется спекулятивный интерес”, — констатирует он. Накануне акции “Норникеля” на ММВБ выросли на 2,5%, до 7364 рубля за 1 бумагу.

Петр КАНАЕВ