Украинская биржа заглянула в прошлое

Нынешнее сокращение индексных бумаг закономерно — в них нет ликвидности и нет маркетмейкеров, готовых поддержать торги этими акциями. Все это говорит только об одном — на рынке серьезный дефицит интересных для инвесторов бумаг.

Украинская биржа с 16 марта сократит количество акций в своем индексе с 15 до 10. Индексный комитет биржи принял решение исключить из индексной корзины акции “Укртелекома”, Крюковского вагоностроительного завода, Ясиновского коксохимического завода, концерна “Стирол” и Стахановского вагоностроительного завода. Комитет также вынес на голосование вопрос о пересмотре коэффициента участия в индексе акций “Азовстали”, последующем исключении из индекса акций “Укрнефти”, а также возможном возвращении в индекс акций Крюковского и Стахановского ВСЗ, а также Ясиновского коксохима.

“Главной задачей для себя мы видим создание индекса, адекватно отражающего состояние украинского фондового рынка. Поэтому вполне логично, что индексный комитет принял решение исключить из состава корзины акции, ликвидность которых существенно снизилась”,— комментирует решение об исключении бумаг председатель правления Украинской биржи Олег Ткаченко. В реалиях отечественного фондового рынка, добавляет он, создать индексную корзину, отражающую структуру экономики, не представляется возможным. Например, на рынке отсутствуют акции компаний, представляющих агропромышленный комплекс. “Мы испытываем большие надежды, что с урегулированием вопроса допуска на наши площадки ценных бумаг украинских эмитентов, которые торгуются на иностранных биржах, эти бумаги станут доступны для отечественных инвесторов”,— надеется он.

Профучастники фондового рынка отмечают, что решение УБ по сокращению акций в индексе было ожидаемо. Тем не менее, позитивных эмоций оно вызывает мало, ведь, по сути, это очередное напоминание о дефиците качественных ценных бумаг на отечественном фондовом рынке. “С одной стороны, оно говорит о том, что мы вернулись к 2009 г., когда в индексной корзине было всего 10 бумаг, за это время количество интересных и ликвидных бумаг никак не увеличилось. С другой стороны, исключение бумаг этих пяти эмитентов из индексной корзины не должно привести к дальнейшему падению объемов торгов на УБ, а концентрация ликвидности повысится”,— отмечает управляющий директор ИГ “Универ” Алексей Сухоруков.

В отсутствии предпосылок для серьезного снижения объема торгов уверен также и Андрей Беспятов, управляющий директор аналитического департамента инвестиционной компании Dragon Capital. “По идее, это решение должно стимулировать ликвидность в оставшихся бумагах индекса, так как вес в индексе большинства из них вырос. Что касается исключенных бумаг, может наблюдаться корректировка цен в связи с ликвидациями позиций в индексных фондах. Однако при текущей невысокой ликвидности данных бумаг влияние на общий объем торгов УБ будет ограниченным”,— рассуждает он.

Управляющий активами группы Concorde Денис Костюк соглашается, что исключение этих акций из индекса в какой-то степени закономерно, поскольку их ликвидность в последние месяцы была на крайне низком уровне и не подходила под критерии индексных бумаг. В то же время при нынешнем состоянии фондового рынка данное действие лишь ускорит обвал рынка. “После решения бумаги падают на 6-7% за день, и, скорее всего, падение будет продолжаться. Решение УБ повысит ликвидность индекса, но ликвидность рынка в целом еще больше понизится”,— заключает эксперт. При этом, добавляет он, серьезно от этого могут пострадать активы инвестиционных фондов, поскольку исключаемые бумаги находятся в портфелях большинства ИСИ, а продать их из-за низкой ликвидности будет непросто.

______________________________

В настоящее время в индексную корзину включены 15 акций, среди которых бумаги Алчевского меткомбината, Авдеевского коксохимзавода, “Азовстали”, “Райффайзен Банка Аваль”, “Центрэнерго”, “Донбассэнерго”, Енакиевского метзавода, “Мотор Січі”, концерна “Стирол”, Стахановского машиностроительного завода, “Укрнефти”, Укрсоцбанка, “Укртелекома”, Ясиновского коксохимического завода и Крюковского вагоностроительного завода.

Олег СОРОЧАН