Торможение неизбежно

О реальном завершении кризиса можно будет говорить, только когда станет очевидно, что предпосылки, причины его возникновения ликвидированы.

Это был не самый интересный с точки зрения экономики год. Но и не совсем уж безынтересный. Вопрос года: кризис закончился? Смотря по каким критериям судить.

Для населения кризис закончился, похоже, даже не в 2010 году, а еще в 2009 году, в его первой половине, когда перестал стремительно ослабевать рубль и стабилизировалась ситуация на рынке труда.

Именно с этими явлениями, как свидетельствуют результаты социологических опросов, ассоциировался у населения кризис.

Для властей кризис закончился в 2010 году, о чем свидетельствует так радующий рост ВВП почти на 4%. Оценка того, насколько выросла экономика в 2010 году, прозвучала из уст руководителей государства достаточно давно, и теперь не может быть никаких сомнений, что именно такой официальный результат и будет у Росстата по итогам года.

О реальном же завершении кризиса в экономике, по моему глубокому убеждению, можно будет говорить, только когда удастся констатировать: предпосылки, причины его возникновения ликвидированы. Если этого нет, если существует высокая вероятность скорого рецидива, то утверждать, что кризис закончился, нельзя.

Несмотря на попытки отдельных стран бороться со спекулятивной перегретостью экономики, системной и эффективной борьбы на этом фронте пока не получается. Перспективы введения трансграничного налога на спекулятивные финансовые операции, т. н. “налога Тобина”, получившего, казалось бы, шанс для практического применения, сегодня уже не выглядят реалистичными.

США, не удовлетворенные медленным выходом из кризиса, решили реализовывать т. н. программу количественного смягчения, напечатав $600 млрд и пустив их на выкуп госбумаг. Аналогичные решения фактически приняты и в Европе, только с другой целью — чтобы решить долговые проблемы периферийных экономик за счет существенного увеличения единого стабилизационного фонда.

Значит, новые огромные деньги вливаются в экономику, сохранившую на самом деле свою спекулятивную модель. Значит, новые “пузыри”. Значит, новая коррекция на всех рынках активов. Вот и получается, что причины кризиса не ликвидированы. Как же о нем тогда можно говорить в прошедшем времени?

Однако вернемся к формальным статистическим показателям. Настолько ли даже они хороши, как может показаться?

Рост ВВП менее чем на 4% в 2010 году при его падении на 7,9% в 2009 году — это скромно. Для восстановительного экономического роста, когда действует так называемый эффект базы (после глубокого падения существенный отскок естествен), действительно немного.

По отдельным значимым экономическим показателям влияние упомянутого выше “эффекта базы” и вовсе почти не ощущается. Вот, к примеру, строительство в 2009 году “просело” на 16%, а по итогам 2010 года если и будет рост, то только в пределах 1% (за январь — ноябрь 2010 года объем работ, выполненных по виду деятельности “Строительство”, увеличился по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на символические 0,4%).
Говоря об “эффекте базы”, важно учитывать перспективы данного фактора применительно к 2011 году. Не будет он действовать в наступающем году. Не будет действовать — за счет чего будем достигать запланированные 4,2% роста ВВП?

Скромные успехи 2010 года обязаны, конечно же, и еще одному эффекту — эффекту отложенного спроса.

Можно сколь угодно долго говорить о том, как усилия по модернизации экономики позволили оживить ее, но на деле-то все гораздо проще. Когда начался кризис, и население, и бизнес стали естественным образом придерживать свои траты, памятуя, что неизвестно, что будет завтра. Ситуация несколько нормализовалась, стали потихоньку, а потом все больше тратить, бизнес активизировал инвестиционную деятельность. Спрос, который сначала замер, постепенно активизировался. Можно даже сказать, выплеснулся, внося свой вклад в оживление экономики.

На цифрах это выглядит так. Если оборот розничной торговли за 2009 год сократился на 4,9% по сравнению с 2008 годом, то за январь — ноябрь 2010 года мы имеем прирост по данному показателю по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 4,5%. Что называется, “упал — отжался”. Однако неприятность в том, что эффект отложенного спроса не может действовать сколь угодно долго. Во всяком случае, в 2011 году его действие экономика уже ощущать на себе не будет.

Ну вот, остались и без второго значимого эффекта в 2011 году. За счет чего же тогда мы собираемся достичь более высоких темпов экономического роста? За счет реального увеличения налогового бремени на бизнес их явно не достигнешь. А налоговая нагрузка существенным образом увеличивается. Только за счет увеличения налога на фонд оплаты труда с 26% до 34% нагрузка вырастет почти на 1 трлн рублей (это все результат перехода от единого социального налога к системе страховых платежей).

Однако внушает беспокойство даже не то, что будет в 2011 году. Уже сегодня руководители Минфина говорят о том, что придется увеличивать и другие налоги. Пока называют НДС и акцизы. И не должно быть никаких сомнений в том, что налоги действительно будут расти.

Обязательства по проведению крупнейших спортивных мероприятий выполнять требуется? Без всякого сомнения. Замечу, что, по оценке ФБК, Олимпиада в Сочи, Универсиада в Казани, “Формула-1” и, конечно же, первенство мира по футболу-2018 нам суммарно обойдутся в фантастическую сумму — $120,5 млрд. Так что притормозит, по-видимому, российская экономика в 2011 году. Если и будет рост, то весьма трудно различимый — до 1,5%.

И об инфляции. (ВВП не очень волнует население. На какие-то проценты вырастет/упадет — ощущение этого не совсем осязаемо.) А вот инфляция — совсем другое дело. Ее чувствует большинство россиян на собственном кошельке.

Опять же сверху уже прозвучало, что инфляция будет самой низкой за всю историю России (сочувствую я все-таки Росстату). Это означает, что она должна быть менее 8,8% (лучший достигнутый результат — 2009 год). В 2011 году вряд ли можно будет повторить этот результат, потому что на разгон инфляции будут действовать растущие госрасходы, отдаленные последствия засухи лета 2010 года, дорожающий импорт. Так что, если уложимся в 10%, будет хорошо.

Основные же риски раскручивания инфляции придутся на 2012-й и последующие годы. Вот за эти годы возникают очень серьезные опасения. Монополии, согласившись с умеренной индексацией тарифов в 2011 году, уже сегодня заявляют весьма амбициозные планы на 2012 год. (Так, железнодорожники, приняв индексацию тарифов на грузовые железнодорожные перевозки в 2011 году на 7,4%, говорят о необходимости индексации на 23% в 2012 году.) Не будем забывать и о том, что 2012 год — это тоже год выборов. А значит, популизм, допрасходы бюджета, все то же стимулирование инфляции.

Очень будет досадно вновь выйти на двухзначную инфляцию по итогам года. Но, похоже, уж если не в 2011-м, то в 2012-м году нам это гарантировано.

И вообще, основные экономические риски уходят за 2012-й год. Так что самое “интересное” еще впереди.

Игорь НИКОЛАЕВ,  директор департамента стратегического анализа компании ФБК