Суперпланы “супер Марио”

“Евро не будет ежедневно мозолить глаза новому главе центробанка”,— прокомментировал переезд один из аналитиков, углядев в смене места дислокации центробанка нечто символичное. Сам же новый глава ЕЦБ, Марио Драги, по его собственным заявлениям, прежнему курсу европейского финрегулятора изменять не собирается. Тем не менее ряд его предыдущих заявлений и итоги первого заседания ЕЦБ с новым главой свидетельствуют об обратном

Принятие решения о сокращении базовой процентной ставки на 0,25 п.п. — до 1,25% — стало для европейских аналитиков большой неожиданностью — еще в среду все экономисты Старого Света в один голос прогнозировали сохранение ее на прежнем уровне.

“Какое начало! ЕЦБ только что сократил ставку. Очевидно, что регулятор поймал кризисный вирус и пытается сделать все возможное, чтобы предотвратить рецессию. Теперь большим вопросом остается следующее: хочет ли ЕЦБ сделать все возможное, чтобы предотвратить распространение долгового кризиса и стать безусловным кредитором последней инстанции в еврозоне”,— прокомментировал неожиданное решение ЕЦБ старший экономист ING Карстен Бржески.

Сокращение базовой ставки было тем более неожиданным, что за последний год ЕЦБ дважды повышал этот показатель — в апреле до 1,25% с предельно низкого уровня в 1%, на котором она находилась с мая 2009 г., и в июле — еще на 0,25 процентного пункта, до 1,5%.

Теперь же аналитики, противореча себе же самим двухдневной давности, прогнозируют сокращение ставки до 1,0% уже в начале 2012 г., а возможно — даже в декабре текущего.

Сам же Марио Драги, как и его предшественник Жан-Клод Трише, никаких прогнозов не делает. “Как раньше говорил президент Трише — мы никогда не даем обещаний”,— заявил он на пресс-конференции во Франкфурте-на-Майне. Жан-Клод Трише действительно никогда не анонсировал изменение ставки, однако перед каждым повышением этого года он, говоря о возможных действиях регулятора, употреблял выражение “активная бдительность”. Рынок воспринимал это как сигнал к изменению ставки, и не ошибался. У Марио Драги же сегодня эксперты никаких символических речевых оборотов выделить не смогли.

Впрочем, новый глава ЕЦБ прямо заявил о стремлении центробанка снизить инфляцию, что куда конкретнее свидетельствует о намерении в дальнейшем снижать ставку, чем лексические коды. “Инфляция в еврозоне в 2012 г. должна опуститься ниже целевого показателя, то есть ниже 2%”,— заявил Марио Драги. В ближайшие месяцы, по словам главы ЕЦБ, она должна опуститься до уровня 2% (притом что в годовом исчислении в октябре инфляция в ЕС составила 3%).

Кроме стремления снизить инфляцию, о дальнейшем снижении базовой ставки могут косвенно свидетельствовать и довольно пессимистичные прогнозы Марио Драги относительно роста европейской экономики. “Нисходящие риски для экономики еврозоны усилились, и на 2012 г. высока вероятность значительного снижения прогноза по экономическому росту. Европа движется к мягкой рецессии, которая наступит уже до конца года”,— уверен он.

Как еще, кроме снижения ставок, намерен бороться с рецессией новый глава ЕЦБ? Как стало вчера понятно — уж точно не выкупом гособлигаций. “Европейский центральный банк не планирует постоянно присутствовать на вторичном рынке суверенных облигаций государств еврозоны и покупать бонды отдельных стран, чтобы сбивать их повышающуюся доходность,— заявил господин Драги.— Мы не фокусировались на этой ситуации (удержании доходности десятилетних бондов Италии в районе 6% годовых.— Ред.). Но очевидно то, что я говорил много-много раз: ответственность за поддержание финансовой стабильности в первую очередь лежит на национальных экономических программах. Действительно, бессмысленно думать, что ставки по суверенным бондам могут быть стабильно снижены на длительный срок за счет внешних интервенций. Вмешательство государств в долговые рынки хоть и предотвращает дальнейший дисбаланс, но не помогает воздействовать на причины кризиса, борясь только с его симптомами”. Марио Драги напомнил, что программа ЕЦБ по выкупу облигаций стран еврозоны со вторичного рынка, начатая в мае 2009 г. на фоне проблем Греции, является временной, но подробностей о планах ее реализации либо сворачивания не сообщил.

Какие же инструменты для спасения европейской экономики и, в первую очередь, европейских банков намерен использовать новый хозяин кабинета на Кайзерштрассе? Руководитель портфельного менеджмента Union Investment Аня Мику прогнозирует, что Марио Драги предложит применение нетрадиционных методов работы, среди которых — программа покупки ипотечных облигаций, а также щедрое снабжение банков ликвидностью.

Сам Марио Драги пока подтвердил использование только одного нетрадиционного инструмента — безлимитных аукционов. “Сами банки не смогут справиться с первопричинами, которые приводят к ухудшению их финансового состояния”,— заявил он, подчеркнув, что финансовую систему еврозоны необходимо укреплять “немедленно”. По предварительным планам, ЕЦБ будет проводить краткосрочные безлимитные аукционы (на срок, как правило, семь дней) до 10 июля 2012 г.

_______________________________

Вим Дуйзенберг (Willem Frederik “Wm” Duisenberg, 9 июля 1935 г. — 31 июля 2005 г.) родился в городе Херенвен, Нидерланды. Был министром финансов Нидерландов и главой Нидерландского банка. Известен тем, что привязал курс гульдена к немецкой марке. Первый президент ЕЦБ (1998-2003 гг.). Сыграл важную роль в становлении евро и выведении гульдена. Досрочно отправлен в отставку. В возрасте 70 лет был найден утонувшим в частном плавательном бассейне. Официальная версия — остановка сердца.

Жан-Клод Трише (родился 20 декабря 1942 г., Лион, Франция). По профессии — горный инженер, в середине 60-х работал по основной специальности. В 1969 г. поступил в престижную Национальную школу администрации. Занимал разные должности в Минфине. В 1978 г. назначен советником министра экономики.

С 1985 по 1993 гг. занимал пост председателя Парижского клуба. В 1993 г. назначен управляющим Банком Франции (первый срок) и управляющим Всемирным банком (до 1995 г.).

В 1998 г. вошел в состав управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ). В 1999 г. избран на второй срок на должность управляющего Банком Франции.

С 2003 по 2011 гг.— президент Европейского центрального банка.

В 2007 г. газета The Financial Times назвала Трише “человеком года”. В 2009 г. журнал U.S. News & World Report поставил Трише на пятое место в списке из 25 самых влиятельных финансистов мира после Барака Обамы, Бена Бернанке, Лоуренса Саммерса и Тимоти Гайтнера.
Женат на украинке Алине Рыбалке (Aline Rybalka), которая возглавляла переводческое подразделение Министерства иностранных дел Франции.

Марио Драги (Mario Draghi, родился 3 сентября 1947 г. в Риме).

Окончил Римский университет Ла Сапиенца, получил степень доктора экономических наук в Массачусетском технологическом университете, работал профессором экономики в университете Флоренции с 1981 по 1991 гг.

С 1984 по 1990 гг. был исполнительным директором Всемирного банка.

С 1991 по 2001 гг. был генеральным директором Казначейства.

С 1993 по 2001 гг. был председателем Комитета по приватизации.

С 2002 по 2005 гг. Марио Драги был вице-председателем и исполнительным директором Goldman Sachs International. Он также является бывшим членом правления нескольких банков и корпораций: Ente Nazionale Idrocarburi, Института реконструкции промышленности, Banca Nazionale del Lavoro и Istituto Mobiliare Italiano.

В декабре 2005 г. Марио Драги стал председателем Банка Италии. На этом посту он сменил Антонио Фацио, который был замешан в банковском скандале, связанном с серьезными финансовыми махинациями. Срок полномочий Марио Драги истек в 2011 г.

24 июня 2011 г. на саммите стран — участниц еврозоны в Брюсселе было объявлено об утверждении Марио Драги председателем Европейского центрального банка. На этой должности он сменил Жан-Клода Трише на восемь лет. Вступил в должность 1 ноября 2011 г.

Сергей СИЛЬВЕСТРОВ