Сталевары копят силы

Руководители крупных европейских стальных гигантов готовятся к длительной фазе снижения спроса в отрасли. Об этом ясно свидетельствуют проведенные за последнее время значительные эмиссии корпоративных облигаций и предпринятые меры для увеличения собственного капитала. По мнению главы крупнейшего в мире производителя стали Arcelor-Mittal Лакшми Миттала, докризисной динамики развития отрасль достигнет не ранее 2012 года.

Второй по величине в Германии производитель стали Salzgitter, финансовое положение которого считается в высшей степени солидным, неожиданно объявил о выпуске облигаций на 300 млн евро. Несколькими днями ранее другой производитель стали Kloeckner & Co. завершил процесс увеличения собственного капитала на сумму свыше 200 млн евро. А лидер отрасли — Arcelor-Mittal пополнил кассу концерна примерно на 2 млрд евро за счет эмиссии новых акций еще весной. В общей сложности четыре ведущих сталепроизводителя увеличили в течение нынешнего года свой капитал на 2,3 млрд евро. Кроме того, они выпустили конвертируемые и корпоративные облигации на сумму более 9 млрд евро.

Salzgitter отверг предположения о наличии взаимосвязи между выпуском облигаций с напряженной экономической ситуацией. Официальный представитель концерна заявил, что компания хотела лишь использовать благоприятные условия на рынке капитала. “Даже если в будущем году ситуация с конъюнктурой совсем испортится, конверсионные облигации Salzgitter не нужны”, — считает аналитик из BHF Херманн Райт.

Кроме того, Salzgitter опроверг предположение и о том, что конвертируемые облигации понадобились ему для того, чтобы профинансировать увеличение своей доли в крупнейшем в Европе производителе меди Aurubis (ранее Norddeutsche Affinerie). Прежде Salzgitter неоднократно давал понять, что при благоприятных условиях он был бы не прочь увеличить свою долю в Aurubis с нынешних 23 до 29,9%. Инсайдеры утверждают, что преодолевать планку в 30% Salzgitter пока не собирается, ведь тогда он был бы обязан сделать другим акционерам компании обязательное предложение о продаже их акций. Биржевая стоимость Aurubis составляет сейчас 1,2 млрд евро.

Поставщик стали Kloeckner & Co. разместил конвертируемые облигации еще в июне. В сентябре компания осуществила еще и эмиссию новых акций в объеме 200 млн евро. “Мы намерены продолжить рост за счет приобретений, однако не хотим увеличивать размеры своих долгов в той степени, как это имело место до кризиса”, — заявил финансовый директор Kloeckner & Co. Гисберт Рюль. Сейчас запас ликвидности Kloeckner & Co. превышает 800 млн евро.

Гораздо в менее комфортабельной финансовой ситуации находится Thyssen-Krupp. Однако путь к наращиванию собственного капитала, что могло бы придать имиджу Thyssen-Krupp новый блеск, закрыт. Дело в том, что владеющий 25% его акций фонд Krupp-Stiftung размывать свою долю никоим образом не желает, а для участия в увеличении капитала средств у него нет. Совсем по-другому выглядит ситуация для крупного акционера концерна Salzgitter: даже если федеральная земля Нижняя Саксония, которой сейчас принадлежат 26,5% акций Salzgitter, участвовать в размещении конвертируемых облигаций не станет, размер ее пакета меньше 25% не окажется. Блокирующее меньшинство — вне опасности.

Маркус ХЕННЕС, Сусанне МЕТЦГЕР