Сбербанк вместо ВЭБа

Вчерашнее рассмотрение заявки UC Rusal на листинг комитетом фондовой биржи Гонконга было уже третьим по счету. В конце ноября биржу не устроило, что компания еще не подписала соглашение с кредиторами о реструктуризации долга (равен $16,8 млрд). А 7 декабря, когда этот документ у UC Rusal уже был на руках, у биржи возник новый вопрос: как компания в октябре 2010 г. планирует гасить кредит Внешэкономбанку (ВЭБ) в $4,5 млрд?

ВЭБ — единственный кредитор, продливший заем UC Rusal всего на год, тогда как все остальные согласились продлить займы до конца 2013 г. с правом пролонгации еще на три года.

Ко вчерашнему заседанию комитета биржи UC Rusal сообщила, что ведет переговоры о рефинансировании займа ВЭБа в других российских госбанках, рассказал источник, близкий к холдингу. Предварительное согласие получено от Сбербанка, добавил другой собеседник “Ведомостей”, близкий к UC Rusal. А по данным источника Financial Times, у UC Rusal “есть твердое обещание Сбербанка рефинансировать этот долг к ноябрю 2010 г.”, срок кредита — до конца 2013 г. Но это не означает, что заем ВЭБу будет гаситься прямо сейчас, заверяют источники, близкие к UC Rusal. К тому же компания всегда может продать 25% акций “Норникеля” (служат обеспечением по кредиту ВЭБа), хотя пока это не рассматривается, замечает один из них. Вчера этот пакет стоил $6,7 млрд.

Представители UC Rusal, ВЭБа, Сбербанка от комментариев отказались.

Для Сбербанка выдача такого кредита в одни руки — сумасшествие, считает топ-менеджер крупного международного банка. К концу года собственный капитал Сбербанка будет равен примерно $25 млрд, отмечает аналитик “Метрополя” Марк Рубинштейн, кредит UC Rusal может составить 18% от этой суммы. Но с учетом того, что банки не имеют права выдавать кредиты более чем на 25% своего капитала, Сбербанк — единственный банк в стране, который может себе позволить такую сделку, рассуждает Рубинштейн. А синдикацию для UC Rusal, по его мнению, организовать будет сложно: ведь у компании большой долг и она его только что реструктурировала. С этим согласен и сотрудник одного из банков — кредиторов UC Rusal. Но ВЭБ оперирует бюджетными деньгами, он не может бесконечно продлевать заем UC Rusal, объясняет логику сделки сотрудник банка — организатора IPO UC Rusal.

Убедили ли эти аргументы членов комитета биржи, к моменту сдачи номера в печать было не ясно. Представитель биржи от комментариев отказался. А UC Rusal вчера ответа от биржи не получила, официальное уведомление комитет должен прислать сегодня, рассказали два источника, близких к компании. По их мнению, молчание биржи может означать, что заявка удовлетворена.

Но в любом случае для UC Rusal рассмотрение заявки биржей было не последним рубежом. Одобрение еще должна дать комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, ее заседание состоится сегодня, говорят источники, близкие к UC Rusal. У комиссии есть сомнения по поводу участия индивидуальных инвесторов в этой сделке из-за ее сложности, сообщили вчера Dow Jones и Reuters со ссылкой на источники. Есть вероятность, что регулятор запретит UC Rusal продавать акции таким покупателям. Но если он и биржа в целом одобрят сделку, то ее роуд-шоу начнется уже 11 января.

IPO “Русала”

UC Rusal разрешили листинг в Гонконге

Если сегодня IPO UC Rusal одобрит комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, то сделка может состояться уже в январе.

Остался месяц

Окончательный проспект IPO UC Rusal должна подать на регистрацию в комиссию по ценным бумагам Гонконга до конца декабря. Это позволит компании провести IPO в течение 30 дней. Если возникнет заминка, то UC Rusal придется готовить новый проспект и это отбросит IPO до апреля, пишет FT.

UC Rusal

Алюминиевый холдинг

Акционеры — Олег Дерипаска (56,7%), акционеры “Суала” (18,9%), Михаил Прохоров (14%), Glencore (10,3%).

Финансовые показатели (МСФО, 1-е полугодие 2009 г.): выручка — $3,76 млрд, чистый убыток — $720 млн.

Юлия ФЕДОРИНОВА