США уничтожат Fannie и Freddie

Секретарь Казначейства США (министр финансов) Тимоти Гайтнер и руководитель Министерства жилищного строительства и городского развития Шон Донован обнародовали проект реформы ипотечного рынка США, которая предусматривает постепенный отказ от государственных гарантий и возвращение на рынок частного капитала. “Администрация будет тесно сотрудничать с Федеральным агентством жилищного финансирования (FHFA) для разработки программы добросовестного уменьшения роли Fannie Mae и Freddie Mac на ипотечном рынке и их ликвидации в конечном итоге”,— говорится в плане по реорганизации ипотечного рынка, представленном Казначейством США (Министерством финансов).

Правительство США предложило Конгрессу три варианта реорганизации ипотечного рынка и будущей системы финансирования жилищного рынка, которые различаются степенью участия государства, не выделяя ни один из сценариев. Самый жесткий вариант предусматривает прекращение господдержки рынка за исключением уже функционирующих агентств, таких как Федеральное управление по жилищным вопросам. Его реализация приведет к полной приватизации системы — правительство лишь будет поддерживать небольшую категорию граждан с низкими доходами и ветеранов.

Второй вариант реорганизации рынка — более умеренный. Поддержка будет существенно ограничена, однако ее масштабы могут быть увеличены прежде всего в кризисные времена. Третий вариант предполагает, что государство будет продолжать оказывать поддержку по некоторым видам кредитования с помощью “перестрахования” заимствований с помощью федерального правительства. Этот вариант наиболее близок к существующей системе, при котором сохраняется роль государства. Реализация этого варианта реформы может привести к большему регулированию ипотечного рынка. При этом все три варианта реорганизации ипотечного рынка предполагают отход от системы государственных гарантий.

Переход на новую систему может занять пять лет и больше. Объявляя о реформе ипотечного рынка, правительство США поставило перед собой три основные задачи — “проложить дорогу к созданию крепкого частного рынка ипотеки путем уменьшения государственной поддержки жилищного финансирования и сворачивания Fannie Mae и Freddie Mac в ответственной манере”, “устранить фундаментальные проблемы ипотечного рынка с целью полноценной защиты заемщиков, обеспечения прозрачности для инвесторов и укрепления роли частного капитала”, а также “стремиться к более эффективной и прозрачной модели государственного обеспечения доступности жилья”.

В Администрации президента США Барака Обамы говорят, что “модель так называемых предприятий, поддерживаемых государством (GSE, официальный статус Freddie Mac и Fannie Mae), умерла”. При этом правительство США пообещало, что при любом сценарии ликвидации ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac оно продолжит гарантировать их существующие обязательства. Представляя свой план, Тимоти Гайтнер заявил, что любой из вариантов проведения реформ на рынке объемом в $11 трлн. требует “ответственного и осторожного” подхода.

Аналитики международного рейтингового агентства Moody’s считают, что если власти США пойдут по пути приватизации Fannie Mae и Freddie Mac, то ставки по ипотеке могут значительно вырасти, а цены на жилье — упасть. Некоторые девелоперы и брокеры по недвижимости предупредили законодателей, что рынок жилья США, на котором преобладают Fannie Mae и Freddie Mac, остается слишком хрупким, чтобы пережить эту реформу.

Ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac до кризиса 2008 г. работали как частные компании, финансируемые государством. Агентства гарантировали и скупали ипотечные кредиты других банков, выпуская под их обеспечение ценные бумаги, а банки получали новые средства для кредитов. Однако когда обвалились цены на жилье, рынок ипотечных облигаций рухнул. Спасение Fannie Mae и Freddie Mac от неминуемого банкротства обошлось бюджету США приблизительно в $150 млрд. Секретарь Казначейства в Администрации президента США Джорджа Буша заявил тогда, что Fannie Mae и Freddie Mac “настолько крупные и переплетены со всей финансовой системой страны, что их крах приведет к колоссальным потрясениям на внутреннем и международном рынках”. Генеральный директор банка JPMorgan Chase Джейми Даймон назвал Fannie Mae и Freddie Mac “крупнейшей катастрофой всех времен” и одной из основных причин финансового кризиса.

Дмитрий БОНДАРЕНКО