Рейтинги пошли в рост

Вчера рейтинговое агентство Fitch Ratings сообщило о повышении рейтингов дефолта эмитента (РДЭ) для шести украинских компаний — DTEK Holding Limited, Metinvest B.V., “Азовстали”, MHP S.A. и “Мироновского хлебопродукта”, а также НАК “Нефтегаз Украины” до уровня “В”.

Это произошло сразу же после улучшения долгосрочного рейтинга Украины по национальной шкале до отметки “AA(ukr)” и подтверждения долгосрочных рейтингов дефолта эмитента Украины в иностранной и национальной валюте на уровне “В”. Рейтинг странового потолка также был повышен с уровня “B-” до “B”.

После массового “кризисного” снижения веры международных рейтинговых агентств в возможности Украины и ее резидентов выполнять свои обязательства, когда рейтинговые уровни были опущены до преддефолтной группы “С”, первым опомнился Standard&Poor’s. Агентство уже дважды — в марте и в мае 2010 г. — улучшало суверенные рейтинги Украины (на данный момент они составляют в иностранной валюте “B/B” со стабильным прогнозом, а по национальной шкале — “uaA+” ).

Весной S&P объясняло свое решение “улучшением политической координации, которая проявилась, в частности, в переговорах с МВФ, — они должны привести к возобновлению программы финансирования”. Сейчас на ту же удочку попался Fitch. “Повышение суверенных рейтингов Украины следует за достижением договоренности с МВФ о новой программе кредитования на $14,9 млрд., которая поддерживает уверенность в перспективах проведенной политики и финансирования, снижает риски макроэкономической и финансовой нестабильности и является позитивным фактором для кредитоспособности страны”,— полагает директор аналитической группы Fitch из суверенных рейтингов Девид Хеслов.

По мнению главного финансового аналитика РА “Эксперт-Рейтинг” Виталия Шапрана, если правительство договорится с МВФ и 28 июля там будет принято позитивное решение по Украине, то “дефолт с отягчающими последствиями” Украине угрожать уже не будет. В то же время, повышение рейтингов отдельных корпоративных эмитентов было вполне ожидаемым, поскольку многие компании имеют достаточно хорошее кредитное качество, но не могут иметь рейтинг выше суверенного.

“Повышение рейтингов ДТЭК, “Метинвеста”, “Азовстали”, МХП и “Нефтегаза” является закономерным, и само по себе имеет ограниченное влияние на настроения инвесторов”,— считает аналитик инвестиционной группы “Сократ” Максим Штепа. Кроме того, считает Ольга Сливинская, аналитик ИК Dragon Capital, до конца года рейтинги Украины, а вслед за ними и корпоративных эмитентов, будут еще пересмотрены в сторону повышения. Тем не менее, как отметил Сергей Фурса, старший аналитик Astrum Investment Management, само повышение суверенных рейтингов Украины уже дало толчок росту спроса на долговые бумаги украинских эмитентов, что способствует снижению их доходности.

Ольга ГАЛИЦКАЯ