ДАЙДЖЕСТ

Путин уже не тот. Во что инвестировать?

[13:53 28 сентября 2011 года ] [ Slon.ru, 28 сентября 2011 ]

Новый президент Путин — это не старый президент Путин. Он уже не будет править так, как правил раньше.

Об этом в своем письме клиентам пишет главный стратег “Тройки Диалог” Крис Уифер (есть у Slon.ru).

“Возвращение Владимира Путина в Кремль не означает возвращения к стилю управления или приоритетам его предыдущего президентского срока. Многое изменилось с мая 2008 года, и немалое значение среди этих изменений имеет общее мнение, согласно которому нынешняя экономическая модель не может обеспечить рост экономики даже текущими темпами, не говоря уже о целевых 5,5% в год. [...] Очевидно, что новый президентский срок Путина будет намного труднее предыдущего”.

Уифер называет причины, из-за которых Путину придется править по-другому. Помимо экономической модели, которая не может обеспечить рост, это необходимость инвестиций в инфраструктуру и ухода от зависимости от импорта базовых товаров, а также необходимость улучшения делового климата.

В письме содержатся некоторые ответы на вопрос, “как придется править Путину”. Например, вот такие:

— Привлекать иностранные инвестиции. “России нужна новая бизнес-модель, которая упростит условия для создания и развития новых предприятий. Она должна обеспечить рост инвестиций, как со стороны российских предпринимателей, которые сейчас предпочитают держать капитал за границей, так и со стороны иностранных инвесторов. В частности, необходимо привлечь ведущие международные корпорации в качестве партнеров для работы в отраслях, которые не получают достаточного внимания уже почти два десятилетия, и в секторах, которые недостаточно эффективны и отличаются устаревшими методами руководства и технологиями”.

— Вкладывать в инфраструктуру. “Иллюзии, связанные с тем, что Россия якобы сможет превратиться в экономическую сверхдержаву без масштабного инвестирования в инфраструктуру, развеялись после крупной аварии на Саяно-Шушенской ГЭС в августе 2009 года и коллапса сельскохозяйственной отрасли в августе 2010. В результате анализа этих двух событий и по итогам последующей публичной дискуссии сформировалось общее мнение, что прогресса в других секторах экономики не будет до тех пор, пока возможны перебои в системе энергоснабжения, пока дорожная система неадекватна, а страна по-прежнему до такой степени зависит от импорта продуктов питания и основных медикаментов”.

— Работать над имиджем. “Российские лидеры также исходят из того, что политика открытых дверей должна быть взаимовыгодной. В стратегическом партнерстве с ведущими иностранными (особенно европейскими) [компаниями] заинтересованы многие из крупнейших российских корпораций. Именно этим обусловлена решимость государства улучшить имидж страны в глазах зарубежных инвесторов, законодателей и крупного бизнеса. Кроме того, именно этим объясняется, почему руководство страны придает столь большое значение проведению крупных спортивных мероприятий, таких как чемпионат мира по футболу, а также вступлению в ВТО”.

Основываясь на этих тезисах, Уифер советует инвестировать в эти отрасли:

Отрасль	Почему инвестировать
Сельское хозяйство, “Фосагро”	Россия будет избавляться от импортозависимости — несколько лет назад импорт продовольствия составлял 50%
Фармацевтика, “Фармстандарт”	Российское правительство заставит иностранные фармкомпании внедрять свои технологии на территории страны, в противном случае их ждут различные ограничения. Причина та же, что и в сельском хозяйстве — уход от импортозависимости
Финансовый сектор, Сбербанк	Чтобы российский фондовый рынок не падал столь резко, нужно снизить его зависимость от иностранного капитала, сделать это можно только развив собственную базу
Жилищно-коммунальное хозяйство, строительство жилья (Группа ЛСР) и отдельные сегменты инфраструктуры (“Евраз”, ММК, “Мостотрест”)	Модернизация потребует триллионов долларов
Энергетика, “Новатэк”	Россия была и остается крупнейшим поставщиком энергоресурсов