Покупайте “Трансконтейнер” в ноябре

Источник РБК daily, близкий к РЖД, сообщил, что решение о продаже 35% минус две акции “Трансконтейнера” может быть принято советом директоров транспортной монополии не позднее 10 октября, чтобы успеть провести ее IPO до конца года. При этом продажа Первой грузовой компании (ПГК) в 2010 году маловероятна. Одна из причин такой отсрочки — низкие предварительные оценки стоимости компании.

Как пояснил источник РБК daily, близкий к РЖД, “с большой долей вероятности” первым на IPO выйдет “Трансконтейнер”: независимые оценщики оценили 35% минус две акции компании в 11,137 млрд руб. при номинальной стоимости пакета 4,863 млрд руб. А пакет Первой грузовой компании, 15% акций которой планируется продать в ходе частного размещения, оценен в 12,836 млрд руб. (при номинальной стоимости 12,848 млрд руб.), а 35% минус две акции, ожидающих выхода на IPO, — в 32,089 млрд руб. при номинальной стоимости 29,978 млрд руб.

В компании считают, что отчеты об оценке, представленные независимыми оценщиками, говорят не в пользу ПГК. С учетом потенциала роста стоимости компании ее приватизация, скорее всего, состоится не ранее 2011 года. “По крайней мере сейчас РЖД считают вероятность размещения ПГК довольно низкой”, — подчеркнул источник РБК daily, близкий к компании.

Решение о продаже 35% минус две акции “Трансконтейнера” ожидается уже в сентябре, чтобы 10 октября условия сделки вынести на обсуждение совета директоров РЖД. “В этом случае IPO “Трансконтейнера” состоится уже в ноябре 2010 года, — добавил источник. — На май запланирован тендер по выбору инвестбанков, а в начале сентября ожидается выход распоряжения правительства о проведении продажи “Трансконтейнера”. Впрочем, как подчеркнул источник РБК daily, близкий к РЖД, эти планы могут быть скорректированы на месяц-другой по различным причинам, например из-за задержки в работе кабинета министров.

Тем не менее, по словам того же источника, транспортная компания не затягивает с подготовкой ПГК к IPO: работа ведется параллельно с “Трансконтейнером”. В частности, выбор инвестбанков, претендующих на роль организатора сделки, запланирован на первую половину мая 2010 года, а ожидаемое распоряжение правительства — также на сентябрь. Но окончательное решение о выводе ПГК на IPO совет директоров планирует принять не ранее второй половины декабря 2010 года, поэтому самый ранний срок закрытия сделки — конец января 2011 года. Но это при самом благоприятном раскладе. В реальности частное размещение 15-процентного пакета акций “Трансконтейнера” произойдет в течение 2011 года, а IPO может быть перенесено даже на 2012 год.

В числе других “дочек” РЖД, получивших оценки от независимых оценщиков, можно выделить: “Желдорреммаш” — 50‑процентный пакет минус две акции оценен в 6,293 млрд руб.; “РЖДСтрой” — такой же пакет стоит 6,960 млрд руб.; Железнодорожная торговая компания — ее половина оценена в 3,535 млрд руб.

Пресс-секретарь президента РЖД Александр Пирков пояснил РБК daily, что сейчас компания ожидает одобрения Минэкономразвития способа продаж дочерних компаний транспортной монополии. “Без этих документов совет директоров РЖД не может принять предварительное одобрение условий продажи акций своих дочерних компаний, — сказал Александр Пирков. — Тем не менее мы надеемся, что первые продажи “дочек” состоятся уже в 2010 году”.

Игорь ПЫЛАЕВ