Основная маржа в металлургии оседает у производителей руды

Крупнейший потребитель железорудного сырья Китай уже начал переговоры о ценах на сырье на следующий, 2011 год. В мире в ходе длительного конфликта между китайскими металлургами и ведущими производителями сырья на время установилась более-менее прозрачная ежеквартальная система ценообразования на ЖРС на основе спотовых цен. В то же время в Украине ситуация остается туманной: стороны подробностей ценовых формул в своих контрактах не разглашают вплоть до судебных разбирательств. О том, какая ситуация царит на украинском рынке, — мнения экспертов.

Андрей ГЕРУС, аналитик инвесткомпании Concorde Capital:

После 10-15%-ного снижения мировых спотовых цен на железорудное сырье в середине года под конец лета цены опять возобновили рост и уже достигли уровня $132 за тонну, что на 20-25% выше уровня июля этого года (Китай, ex-warehouse, $/тонну, с НДС). Контрактные цены мировых производителей на IV квартал этого года снизились на 10% по сравнению с ценами III квартала до $130 за тонну, что все же является более чем в два раза выше, чем годовые контрактные цены прошлого года ($60 за тонну). В связи с ростом спотовых цен в IV квартале этого года и ожидаемым ростом производства стали в 2011 году на 5-7% мы предполагаем, что в I квартале 2011-го контрактные цены на железорудное сырье вырастут на 10-15% по сравнению с текущим кварталом.

В Украине ценообразование несколько отличается от мирового и цены устанавливаются месячными контрактами на базе динамики текущих мировых спотовых цен, хотя окончательно определяются в ходе двухсторонних переговоров. В связи с тем, что спотовые цены в Китае уже со второй половины лета начали подъем, основной производитель сырья группа “Метинвест” в начале осени инициировала подъем цен на концентрат и окатыши на 10-15% по сравнению с летними ценами. Учитывая, что сейчас наиболее рентабельным сектором в металлургии, где оседает основная маржа, является производство железорудного сырья, привлекательнее других выглядит бизнес “Метинвеста”, который полностью обеспечен сырьем для своих потребностей, а также осуществляет продажи вне группы (внутренний и экспортный рынки). “АрселорМиттал Кривой Рог” обеспечен сырьем для своих потребностей, а “Запорожсталь” обеспечена лишь частично. Группа “ИСД”, которая не имеет собственных ресурсов, вынуждена покупать сырье на рынке, что существенно увеличивает себестоимость металлопродукции компании. “Донецксталь” также не обеспечена своим сырьем и покупает окатыши у группы “Метинвест”, но в то же время продает “Метинвесту” высококачественный коксующийся уголь с шахты “Красноармейская — Западная №1”.