Монополия на воздух

Об этом говорится в презентации “Тройки”, датированной декабрем 2010 г. (копия есть у “Ведомостей”). Тогда же документ поступил в правительство, подтвердил “Ведомостям” чиновник Минтранса.

“Ключевая задача государства” — трансформировать аэропорты Московского авиаузла “в международный конкурентоспособный хаб с высоким уровнем эффективности и значительными перспективами роста”, говорится в презентации. При этом авторы документа исходили из того, что акционерный контроль в объединенной компании должен остаться за государством. Это подтверждает и чиновник Минтранса.

Наилучшим вариантом слияния (“Шереметьево” с учетом ОАО “Терминал” и консолидированного “Внуково”) “Тройка” считает объединение в новой компании, в которой владельцы каждого аэропорта получат долю. Но предварительные расчеты “Тройки” показали: контрольный пакет в данном случае отойдет владельцам “Домодедово”. Участники рынка и чиновники называют среди них председателя наблюдательного совета “Домодедово” Валерия Когана и председателя совета директоров Дмитрия Каменщика. “Домодедово” “Тройка” оценила в $4,1-5,1 млрд, “Шереметьево” — в $1,6-2,4 млрд, “Внуково” — в $0,5-0,7 млрд. Таким образом, государство получит лишь блокирующий пакет в объединенной компании, а совладельцы “Внуково” (правительство Москвы и частные инвесторы) и совладельцы “Терминала” (“Аэрофлот”, ВЭБ и ВТБ) станут миноритариями.

Сохранить за государством контроль над объединенной компанией можно разными способами — от введения “золотой акции” и подписания акционерного соглашения до внесения дополнительных активов (каких — не говорится) или выкупа частично или полностью акций у других совладельцев объединенной компании.

Объединение позволит скоординировать развитие всех аэропортов, устранить конкуренцию между ними, облегчить поиск стратегического инвестора, привлекать финансирование на лучших условиях и проч. Кроме того, возможна специализация аэропортов — по направлениям (международный хаб, внутренние/внешние авиаперевозки, восточное/западное направление), ценовым нишам (low-cost/дешевые/дорогие авиакомпании) и типам перевозок (регулярные/чартерные; бизнес-перевозки, грузовая авиация), отмечается в презентации. В ней, однако, не указано, на чем именно будет специализироваться тот или иной аэропорт.

Впрочем, монополизация услуг может привести к ухудшению сервиса и росту цен для пассажиров и авиакомпаний, признаются авторы презентации.

Чиновники не решили, стоит ли следовать советам “Тройки”. Есть концептуальное понимание того, что объединение аэропортов необходимо, но дьявол в мелочах, говорит чиновник аппарата правительства. Окончательное решение, объединять аэропорты или нет, должно быть принято на совещании у премьера Владимира Путина. Но его дата пока не назначена, говорит собеседник “Ведомостей”. Решение будет принято к марту-апрелю, сказал источник, близкий к аппарату первого вице-премьера Игоря Шувалова. Пока никаких поручений по анализу объединения московских аэропортов не поступало, уверяет представитель Минтранса.

Но частные владельцы аэропортов объединяться не хотят. Необходима конкуренция, уверен источник, близкий к менеджменту “Домодедово”. Объединяться можно было лет 20 назад — сейчас это невозможно: аэропорты с разной формой собственности, у каждого своя стратегия развития. В конце прошлого года акционеры “Домодедово” сообщили Шувалову и министру транспорта Игорю Левитину о нежелании объединять аэропорты, говорит собеседник “Ведомостей”. Против и частные акционеры “Внуково”, отмечает близкий к менеджменту аэропорта источник. Представители “Домодедово” и “Внуково”, а также аппарата Шувалова от комментариев отказались.

Советы консультанта

Прошлой весной правительство наняло “Тройку диалог” и Credit Suisse консультантами по развитию и приватизации “Шереметьево”. Но те пришли к выводу, что ограничиваться одним “Шереметьево” нецелесообразно, и рекомендовали правительству объединить все три московских аэропорта. Эта идея понравилась Шувалову. Так “Тройка” получила задание просчитать возможность объединения “Домодедово”, “Шереметьево” и “Внуково”.

Анастасия ДАГАЕВА