Миллиард на премию

Хозяева Новороссийского морского торгового порта (НМТП) сменились 21 января. “Транснефть” и Магомедов купили Novoport Holding Ltd. c Британских Виргинских островов, которая владеет 50,1% акций НМТП. Сумма сделки не раскрывалась. Но инвестбанкир, знакомый с деталями сделки, говорит, что пакет НМТП был оценен в $2,5 млрд. Сумма сделки была примерно такой, подтверждают два источника, близких к “Транснефти” и Novoport. А источник, близкий к НМТП, говорит, что сумма даже превысила $2,5 млрд.

Выходит, порт оценили примерно на 80% выше рынка: 21 января 50,1% НМТП столи $1,38 млрд на LSE. То есть прежние владельцы получили около $1,1 млрд премии и докризисную оценку НМТП: при IPO в 2007 г. он как раз стоил около $5 млрд. А исторический рекорд — $5,75 млрд — был установлен в ноябре 2007 г.

До сделки 100% Novoport принадлежали компании Kadina Ltd. с Британских Виргинских островов. Перед IPO порт сообщал, что бенефициары 100% Kadina — члены семей председателя совета директоров НМТП Александра Пономаренко и депутата Госдумы Александра Скоробогатько. А в 2008 г. 20% Kadina купили структуры Аркадия Ротенберга. Бенефициары Kadina поделят выручку от сделки пропорционально долям, говорит близкий к НМТП источник. То есть около $2 млрд получат семьи Пономаренко и Скоробогатько, а около $500 млн — Ротенберг.

А вот какой будет прибыль продавцов, “Ведомостям” выяснить не удалось. Ротенберг никогда не раскрывал расходы на НМТП. На момент переговоров (в марте 2008 г.) доля в порте, которая досталась бизнесмену, стоила примерно $410 млн на LSE. Источник, близкий к порту, говорил тогда, что покупка обойдется приблизительно в $490 млн (а значит, прибыли от продажи может и не быть). Однако Ротенберг вполне мог получить дисконт, отмечал ранее знакомый Скоробогатько и Пономаренко: в 2008 г. “Транснефть” добивалась от НМТП продажи инфраструктуры нефтеналивного терминала “Шесхарис” (почти половина выручки порта), а сделка с Ротенбергом, давним знакомым премьера Владимира Путина, помогла НМТП снять претензии монополии.

Инвестиции Пономаренко и Скоробогатько тоже посчитать невозможно: акции Новороссийского порта и других стивидоров, которые входят сейчас в НМТП, они собирали с начала 1990-х.

Пономаренко и представитель Ротенберга от комментариев отказались, вопросы, отправленные в приемную Скоробогатько, остались без ответа.

Почему Магомедов и “Транснефть” заплатили такую премию, их представители не комментируют. Впрочем, чистые затраты покупателей все равно были невелики — около $350 млн: накануне совместная компания Магомедова и “Транснефти” — кипрская Omirico Ltd. продала самому НМТП другой порт, Приморский. Сумма этой сделки объявлялась еще в октябре — $2,153 млрд. А “Транснефть” и Магомедов теперь контролируют два крупнейших порта страны, 75% нефтяного экспорта через европейские гавани России.

Пока меньше всех от этих сделок выиграли миноритарии НМТП, констатирует аналитик “Метрополя” Андрей Рожков. Оферту им новые владельцы объявлять не обязаны, отмечают партнеры юрфирм “Юст” Артур Рохлин и “Нерр” Илья Рачков, ведь акции НМТП фактически остались на месте — у фирмы Novoport. Возможно, не будет и дивидендов за 2010 г. (за 2009 г. было 2,4 млрд руб.), говорит источник, близкий к НМТП. Правда, гендиректор порта Игорь Вилинов уверен, что благодаря покупке Приморского порта НМТП “реализует значительный потенциал роста акционерной стоимости” (цитата по пресс-релизу).

Добавил долгов

Чистый долг НМТП на 30 июня 2010 г. — $1,8 млн, общий — $447 млн. Для покупки Приморского порта (ПТП) он привлек 7-летний кредит Сбербанка на $1,95 млрд. Чистый долг группы ПТП составлял на середину прошлого года отрицательную величину — 1,26 млрд руб. (около $40 млн).

Доходный бизнес
Рентабельность НМТП и ПТП выше, чем у нефтяных или металлургических компаний. Маржа по EBITDA у первого — 70% за шесть месяцев 2010 г., второго — 63%. Хотя у самой “Транснефти” сопоставимые показатели: в 2009 г., по оценке Deutsche Bank, — 62%, прогноз на 2010 г. — 54%.

ОАО “Новороссийский морской торговый порт”

стивидорный холдинг

грузооборот в 2009 г. — 86,5 млн т (по разным оценкам, 4—5-е место в Европе).

Основные владельцы — Novoport Holding (50,1%), государство (20%), структуры РЖД (5%).
финансовые показатели (МСФО, 1-е полугодие 2010 г.):

Выручка — $348 млн, прибыль — $169 млн.

ООО “Приморский торговый порт”

Грузооборот в 2009 г. — 79,1 млн т (7-е место в Европе).

Финансовые показатели (МСФО, 1-е полугодие 2010 г.):

Выручка — 2,99 млрд руб., прибыль — 1,34 млрд руб.

Елена МАЗНЕВА, Анастасия ДАГАЕВА, Оксана ГАВШИНА