Кто купит семь госшахт

Украинское государство продолжает пускать с молотка промышленные активы. Осенью на аукционную продажу планируется выставить семь угледобывающих предприятий (перечень — в таблице).

Рыночные эксперты расценивают эти активы, как не самые привлекательные для потенциальных участников их осенней приватизации. Однако государство все же решило от шахт избавиться. Каковы у них шансы быть проданными?

По шкале привлекательности

Руководитель департамента риск-менеджмента МЮФ Integrites Евгений Тимошенко отмечает, что речь в данном случае идет о пакете шахтных активов, весьма различающихся по условиям добычи и среднегодовой продуктивности. По его словам, себестоимость угледобычи на некоторых из них демонстрирует своеобразный антирекорд на уровне 2000 грн/тонн продукции. (В среднем по государственному углепрому данный показатель составляет 1450 грн./тонн” — Ред.) А ряд кандидатов на приватизацию — “Ордена Трудового Красного Знамени шахтоуправление им. Румянцева”, “Шахта им. Ленина” и “Шахта им. Калинина” — характеризуется высокой аварийностью работы, утверждает эксперт.

В то же время, продолжает он, “Шахтоуправление “Волынское” представлено одной относительно нестарой шахтой “Яблоневская”. Она была введена в эксплуатацию в 1989 году, сейчас отличается неплохими показателями качества продукции и низким уровнем ее добычи (порядка 100 тыс. тонн в год). Эти факторы, по мнению Тимошенко, позволяют назвать актив достаточно интересным в плане последующего развития. Шансами быть проданной на аукционе осенью 2013-го располагает и “Шахта “Заря”, говорит представитель Integrites. “Вопреки показателю себестоимости в 1200 грн/тонн это предприятие способно при соответствующих инвестициях увеличить добычу на 30-35%”, — указывает он.

Украинские угольные активы, выставленные на приватизацию в 2013 году

ИСТОЧНИК: По данным официального сайта Минэнергоугля Украины

Однако другие эксперты оценивают привлекательность большинства назначенных к аукциону активов, как невысокую. Аналитик ИК Concorde Capital Роман Тополюк отмечает, что только у двух шахт из семи — им. Калинина и Румянцева — проектная мощность близка к 1 млн. тонн угля в год. Причем реальные объемы по этим предприятиям в 2012-м были значительно ниже. По его убеждению, низкий уровень добычи на указанных шахтах негативно влияет на удельную себестоимость одной тонны продукции.

“Для уменьшения себестоимости нужно вкладывать дополнительные инвестиции в наращивание добычи. Но в нынешней ситуации направлять большие инвестиции в предприятия частные производители не рискуют, поскольку особой загрузки шахт заказами не просматривается — на рынке низкая потребность в угле”, — отмечает Тополюк.

С его точки зрения, пять из семи приватизируемых активов не могут считаться привлекательными и с учетом их перспективной разработки. Ведь только шахтоуправления им. Румянцева и им. XVII партсъезда обладают угольными запасами свыше 20 млн. тонн.

“Теоретически, в большинстве случаев существует возможность получения дополнительных ресурсов угля в районе уже действующего предприятия. Но для начала разработки этих новых ресурсов также необходимо вкладывать дополнительный капитал, что в нынешних условиях проблематично”, — констатирует аналитик. И добавляет, что практически на всех семи предприятиях добывают высокосернистый уголь (содержание S — выше 1%). Это заметно снижает его конкурентоспособность при сбыте на экспорт или реализации внутренним потребителям, выдвигающим технологические требования с ограничениями по содержанию серы в угольной продукции.

Отложенная продажа?

Суммарную стоимость семи приватизируемых шахт Роман Тополюк оценивает (по запасам угля) в диапазоне $10-20 млн. Евгений Тимошенко уверен, что наиболее интересные предприятия из этого перечня стоят не больше $1 млн. каждый. “Но говорить о таких ценах для активов, “идущих” на приватизацию, в подобном ключе не приходится”, — добавляет он. В Фонде госимущества Украины (ФГИУ), где и объявили об осеннем аукционе по этим активам, их предпродажную оценку пока не огласили.

Аналитики уверены, что игроки отечественного угольного рынка сейчас не заинтересованы в приобретении новых добычных мощностей. Большинство производителей сокращают объемы на фоне слабого рынка. По информации Минэнергоугля Украины, угледобывающие предприятия страны в январе-июне 2013-го сократили добычу на 5,3% (до чуть свыше 40,52 млн. тонн) в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года (около 42,8 млн. тонн).

Активно присматривать угольные активы “на покупку”, по мнению экспертов, в Украине начнут не ранее 2014 года, когда ожидается появление признаков восстановления в секторе. “Скорее всего, приватизация этих предприятий будет отложена”, — прогнозирует Тополюк. Со своей стороны Тимошенко считает, что данные активы смогут заинтересовать разве что малые частные компании, которые работают неподалеку или же разрабатывают одни пласты с государственными шахтами.

“Как вариант — это нынешние “красные директора”, которые уже инициировали коллективную приватизацию целостных имущественных комплексов, а также — конечные бенефициары недавней покупки государственных долей в пяти обогатительных фабриках”, — отмечает собеседник Delo.UA. Возможность же продажи данных активов горно-металлургическим или крупным частным угледобывающим компаниям он исключает: “Они работают на повышение эффективности текущих бизнес-схем”.

У потенциальных приобретателей государственных угледобывающих предприятий может присутствовать и другой мотив для того, что проигнорировать сентябрьские отраслевые аукционы. Ведь куда более интересные с точки зрения выработки шахты правительство решило оставить “на потом”. Речь — уже о тех десяти предприятиях государственного углепрома, которые должны были “уйти” в частные руки в 2013-м, но корпоратизацию (с очень вероятной последующей приватизацией), Кабмин перенес своим апрельским распоряжением №198 на год вперед.

Любомира РЕМАЖЕВСКАЯ