Killing him softly

Лорд предлагает четверть миллиона фунтов стерлингов (почти $400 тыс.) за разработку наилучшего плана по контролируемой ликвидации евро.

“Премия поможет ответить на некоторые из множества важных вопросов, которые остаются до сих пор без ответов,— на вопросы, возникшие более десяти лет назад, с тех пор, как впервые был основан валютный союз. В то время, когда было много спекуляций о выходе стран из еврозоны, было сделано слишком мало исследований по многим сложным вопросам, которые может создать ликвидация евро”,— поясняет свою инициативу Саймон Вольфсон.

Желающие представить свой план контролируемого краха евро и получить 250 тыс. фунтов должны подготовить предложения до конца января 2012 г. Причем они должны учитывать все правовые, экономические и политические последствия предлагаемых решений в представленном труде объемом до 25 тыс. слов.

Подумать над сценарием контролируемой кончины единой европейской валюты будет предложено 200 ведущим мировым экономическим ведомствам, в том числе лауреатам Нобелевской премии Джозефу Стиглицу, Полу Кругману и Крису Писсаридесу.

Интерес Британии, не входящей в еврозону, к судьбе европейской валюты вполне объясним. Дэвид Кэмерон не раз намекал, а в последнее время и вовсе говорил открыто, что Британия не собирается становиться главным донором страдающих от долгового кризиса стран Евросоюза: “Европа не засосет Великобританию в бесконечные процедуры помощи другим странам”,— заявил господин Кэмерон пару недель назад.

Европолитики пока никак не прокомментировали инициативу советника британского премьера. Однако несложно предположить (и лорд Вольфсон заранее с этим соглашается), что ЕС будет весьма негативно настроен к подобным исследованиям, так как они могут быть изначально восприняты как “белый флаг” евровалюты и вызвать коллапс евро еще до появления сценария этого коллапса. А соответственно, Европа будет всячески препятствовать таким работам, в особенности учитывая заявление Ангелы Меркель, что “Европа немыслима без единой валюты”.

Правда, эксперты считают, что Германия слегка кривит душой, рассказывая, сколь дорога ей единая европейская валюта. “Без евро объединенная Германия снова будет доминировать на континенте. Ведь евро помогал сохранить Берлин зависимым от Европы. Но в последние годы произошло обратное: немцы реформировали свою экономику, и сегодня они действуют независимо. Без евро Германия все равно будет самой могущественной страной в Европе”,— уверен Джон Корнблюм, старший советник международной юридической фирмы Noerr в Берлине.

В то же время идея ликвидации евро кажется ему достаточно небезопасной. “Будет ли Европе лучше без евро? Может быть. Глобализация все равно смела бы более слабые экономики, и даже без заимствования средств из еврозоны южные члены ЕС, вероятно, все равно испытывали бы сейчас какой-то кризис. Но если бы евро не был в первую очередь политическим проектом, эксперты могли бы разобраться с этим кризисом довольно быстро. Но в нынешней ситуации — не могут. Потому что любой вопрос о евро — это все еще вопрос о войне, во избежание которой он и был изобретен”,— считает господин Корнблюм.

Экономические последствия ликвидации евро (по крайней мере ближайшие) тоже не выглядят слишком заманчиво. Так, например, с исчезновением евро могут вырасти расходы на ведение бизнеса в Европе, ведь банки не обменивают деньги бесплатно, поэтому у компаний будут более высокие транзакционные издержки.

Кроме того, риск имеет свою цену, и риск множественного колебания обменных курсов также увеличит затраты. Трудно назвать цену неустойчивости валютного курса, но экономисты на протяжении многих лет придерживаются точки зрения, что это цифра в диапазоне 1-5% от доходов, зависящая от темпов роста национальной экономики.

Некоторые страны, которые в настоящее время используют евро в качестве резервной валюты, вероятно, будут рады перейти на немецкие марки (в случае их возвращения) и, возможно, норвежскую крону (так как жесткая привязка швейцарского франка к евро сегодня уже не позволяет рассматривать его как резервную валюту). Но переводить все свои резервы в европейские валюты они едва ли решатся. Им придется искать другие валюты для размещения резервов, а доллар был бы наиболее логичным вариантом.

Исчезновение евро и возрождение отдельных валют также создало бы угрозу конкурентных девальваций валют. Эта политика, часто называемая “разори соседа”, нацелена в основном на повышение цен на импорт и удешевление экспортных товаров. “Система работает исправно, пока ваши соседи не разберутся, в чем дело, и не опробуют тот же метод на вас. В конце концов, все поймут, что не осталось покупателей экспорта, на этом игра и закончится”,— пишет американский независимый аналитик Стивен Симпсон.

Если все это произойдет, Европе придется пройти болезненный период перестройки. “Будет ли это катапультой для таких стран, как Бразилия, которая получит новый вес и значение в мире, или поможет преодолеть трудности таким странам, как Турция? Время покажет, но инвесторы должны внимательно наблюдать за ситуацией на континенте. Если ваша инвестиционная философия основана на стабильном росте и низких процентных ставках по всей Западной Европе, вам, возможно, придется пересмотреть этот прогноз”,— резюмирует господин Симпсон.

Сергей СИЛЬВЕСТРОВ