Как Потанин залез в мой карман

Председателю ЦБ Сергею Игнатьеву не нравится, когда госбанки покупают частные. Какое совпадение, мне это тоже не нравится! Да и любому, кто платит налоги, это должно активно не нравиться. Исключение тут может быть одно — топ-менеджмент этих самых банков-покупателей.

Свое недовольство Сергей Игнатьев объяснил просто. “Мы всегда говорили о необходимости проведения приватизации и сокращения доли государства, но иногда происходит не так”, — передает его слова “Интерфакс”.

Сергей Михайлович — сама деликатность. Но все ж отбросим множественное число и поговорим о ВТБ. В последнее время банк активно покупал, приценивался и строил планы приобретений. Эксперты не успевали проанализировать очередную покупку, как приходила новость о следующей.

ВТБ всегда строил свою стратегию на поглощении банков. На первом этапе ВТБ приобрел росзагранбанки, “Гута-банк” и ПСБ. Эти приобретения позволили построить необходимый фундамент бизнеса группы и выйти в 2007 году на IPO со стратегией роста. Никто не предполагал, что агрессивные приобретения продолжатся. Но в кризис ВТБ, накачанный бюджетными деньгами, вновь начал массированную скупку.

Поначалу он приобрел лишь 20% ФК “Открытие”, но получив еще денег в капитал, смог по-настоящему развернуться. За последние несколько месяцев стало известно, что он приобретает опорный банк РЖД “Транскредитбанк”, ведет переговоры о выкупе доли города в “Банке Москвы”, на этой неделе купил 20% “Росбанка” и, как утверждают источники, присматривается к “ХКФ-Банку”.

При этом само собой подразумевается, что мультипликация избыточного капитала в итоге должна увеличить стоимость группы. А деньги в рамках запланированной продажи части госпакета вернутся в бюджет в большем размере. Ведь допэмиссия в пользу государства в прошлом году прошла, когда акции торговались вблизи своего дна.

Однако в стороне остается вопрос о стратегии самого государства, которое доверило ВТБ тратить наши деньги таким занятным способом. А она заслуживает отдельного рассмотрения. В кризис ВТБ сначала пополнил капитал субординированным кредитом на 200 млрд руб от ВЭБа за счет средств Фонда национального благосостояния. Затем банк провел допэмиссию в пользу государства на 180 млрд руб.

Это означает, что у каждого из нас из кармана вынули и дали ВТБ по 3300 руб., подсчитал директор по макроэкономическим исследованиям ВШЭ Сергей Алексашенко. Что же с этими деньгами приключилось дальше? Государство само не смогло за счет них ни повысить норму инвестиций в основной капитал, ни как-то использовать для модернизации экономики. Но и ВТБ тоже направить их все на кредитование реального сектора оказался не в состоянии.

Часть из 380 млрд руб. ушло на создание резервов по плохим кредитам и сомнительным активам, а также на скромный рост портфеля. А половина, судя по всему, пойдет на финансовые спекуляции. Именно так, с той или иной точки зрения, выглядят все приобретения ВТБ. Таковы они для государства, когда речь идет о приобретении контроля в банках — ведь оно рассчитывает потом вернуть вложенное в большем размере. Таковы они для ВТБ, когда речь идет о так называемых “портфельных инвестициях”.

Вот почему часть денег из 3300 руб., взятых из моего кармана, оказалась в кармане у Владимира Потанина? Он, видите ли, не мог дождаться 2011 года, когда Societe Generale обменяет его пакет в “Росбанке” на свои акции и у него появится возможность получить за них хорошую цену на рынке. У него в “Норникеле” зудит. Менеджмент ВТБ вошел в положение, актив взяли на баланс дочки “ВТБ Капитал”. Исходя из котировок “Росбанка”, он мог обойтись госбанку примерно в 17 млрд руб.

Что и говорить, деньги у ВТБ оказались немаленькие и позволить себе он может многое. При достаточности капитала (норматив Н1) 22,6% банк располагает свыше 250 млрд руб., которые он может направить на приобретения, прежде чем норматив снизится до 12%. ТКБ (54,4%), исходя из озвученных менеджментом ориентиров сделки, — это 29,5 млрд руб., “Банк Москвы” (46,5%) по рыночным котировкам — 82 млрд руб. Остается еще 120—130 млрд руб.

Удивительно, если бы ВТБ не занимался так активно огосударствлением банковского сектора, можно было бы аж два “Сколково” построить! Приобретения, конечно, не будут убыточными для ВТБ, ну, если только вторая волна кризиса не накатит. И, в принципе, это уже само по себе, учитывая исторический опыт госбанка, должно радовать его миноритариев. Но создается стойкое впечатление, что значительная масса топ-менеджмента и чиновников знает только три действия, которые можно делать с деньгами налогоплательщиков. Распределять, спекулировать и пилить.

Елена ЗУБОВА