Греция оставила без денег

Вчера оценка риска дефолта Греции достигла новых рекордов: доходность двухлетних евробондов страны приблизилась к 18% годовых. Всего за день она выросла на 500 б. п., констатирует аналитик “ВТБ капитала” Михаил Галкин: “Инвесторы беспокоятся, что Греции придется прибегнуть к реструктуризации своих долгов, так как пауза в решении ее проблем затягивается”. Вчера вечером агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный суверенный рейтинг Греции сразу на три ступени до BB+, это самый высокий уровень среди “бросовых” рейтингов.

Это сказывается и на долговом рынке России — аппетит к риску ухудшился, предложения о покупке сложно найти и в евробондах, и в рублевых облигациях, говорит Галкин. На внутреннем рынке в течение всего дня доминировали продавцы, отмечают аналитики “Велес капитала”: бумаги первого и второго эшелонов потеряли в цене 30-40 б. п., тревожные настроения преобладают и на рынке еврооблигаций. В результате падение котировок усилилось: в среднем бумаги первого и второго эшелонов потеряли в цене еще 30-40 б. п. Подешевели вчера и российские акции — индекс ММВБ упал на 1,4%, “голубые фишки” потеряли 1,3-3,7%.

На этом фоне российские компании отменяют или сокращают свои размещения.

Вчера Райффайзенбанк, организатор займа “Еврохима”, сообщил клиентам, что компания в текущих условиях решила отказаться от размещения облигаций на 10 млрд руб. Эмитента не устроили условия, указанные в заявках инвесторов. “Еврохим” продолжит следить за ситуацией на финансовых рынках и не исключает возобновления сбора заявок при улучшении конъюнктуры, говорится в сообщении. Ориентир ставки купона при пятилетней оферте составлял 8,5-9% годовых.

Днем ранее “Мечел” разместил лишь один выпуск биржевых облигаций на 5 млрд руб., отменив второй на аналогичную сумму (книга заявок была открыта еще 16 апреля), а доходность составила 9,75%, пройдя по нижней границе коридора.

Однако некоторым эмитентам удается продавать свои долги. Вчера ВЭБ разместил валютные облигации на $1 млрд на ММВБ (ставка — 1,48%), а Бинбанк — трехлетние облигации на 1 млрд руб., ставка купона — 10,5%. Для рублевых займов сейчас хорошая конъюнктура, есть спрос и на облигации финансового сектора, уверяет Юрий Амвросиев, директор департамента международного бизнеса и финансовых институтов Бинбанка. По его словам, коридор был на уровне 9,5-11,5%, ставку в последний раз снизили в понедельник, когда стало понятно, что есть переподписка (на 37,6%). Это рыночное размещение — облигации выкупили российские банки и инвесткомпании, отмечает Амвросиев. ВЭБ же проводил размещение только среди банков, его облигации задумывались как альтернатива валютным корсчетам в ЦБ, которые будут закрываться.

За последние 3-4 дня доходность поднялась на 1-1,5%, говорит управляющий директор Банка Москвы Денис Гаевский: иностранцы в ожидании дефолта Греции перестали покупать бонды, а российские инвесторы готовы их покупать только дешевле. По его словам, такая ситуация продлится как минимум до середины мая, когда Греция должна произвести выплаты. Банк Москвы пока мониторит ситуацию, не выходя на рынок с выпусками своих клиентов, отмечает Гаевский.

“Две недели назад мы размещали облигации Московского кредитного банка на 3 млрд руб. — при достаточно агрессивном купоне в 9,7% книжка была влет переподписана в два раза, — вспоминает Борис Гинзбург, руководитель департамента по операциям с долговыми инструментами “Уралсиб кэпитал”. — Сейчас все проходит гораздо тяжелее”. Конъюнктура ухудшается каждый день, некоторые сделки еще продолжают закрываться, но спрос уже не тот, говорит он. Греция и Goldman Sachs — повод: рынок сильно вырос и инвесторы лишь хотят зафиксировать прибыль, считает Гинзбург.

Страхи растут

Вчера Standard & Poor’s понизило долгосрочный рейтинг Португалии по обязательствам в иностранной и национальной валюте до А- с А+, сославшись на “структурную слабость экономики и бюджетной сферы” страны. На этом фоне бумаги Португалии (фондовый индекс страны PSI-20 упал на 5,36%), а также Греции и Испании подверглись массовым распродажам, отмечает управляющий директор “Эверест эссет менеджмента” Константин Демченко.

Гюзель ГУБЕЙДУЛЛИНА, Антон ТРИФОНОВ