Глубже всех в G20

Главная причина — отнюдь не сырьевая зависимость, а неэффективная антикризисная политика, огромный размер корпоративного долга и незавершенность структурных реформ.

Спад в экономике России оказался самым глубоким среди стран “двадцатки”. К такому выводу пришли эксперты компании ФБК, проанализировав данные по ВВП Росстата, Евростата, национальных статистических служб и Международного валютного фонда (МВФ). Во втором квартале 2009 года российский ВВП рухнул на 10,9% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года. Почти так же обвалилась и экономика Мексики — минус 10,3%.

Возглавили рейтинг соседи России по БРИК — Китай и Индия, экономика которых во втором квартале выросла на 7,9% и 6,1% соответственно.

Эти страны удерживают лидерство уже третий год подряд. На их фоне результат России выглядит особенно провальным, ведь в прошлые годы благодаря подъему отечественной экономики Россия входила в пятерку лидеров среди G20. В частности, в 2007 году рост российского ВВП на 8,1% обеспечил стране четвертое место, а в 2008-м рост на 5,6% — пятое место.

Слабые показатели российской экономики эксперты традиционно объясняют ее зависимостью от цен на энергоносители. Однако эксперты ФБК полагают, что этот аргумент не выдерживает критики. “Саудовская Аравия, к примеру, экономика которой в еще большей степени зависит от мировой нефтяной конъюнктуры, по оценке МВФ, будет иметь к концу 2009 года вполне приличный экономический результат — 0,9% ВВП. Экономика Норвегии, не входящей в G20, также демонстрирует, скажем так, терпимые результаты: падение ВВП во втором квартале составило 4,8%”, — объясняет директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев.

Одной из причин обвала российской экономики стала запоздалая и неэффективная антикризисная политика, подчеркивается в исследовании. По словам экспертов, действия правительства носили точечный характер. “Не было комплексного подхода. Например, дали кредит “АвтоВАЗу”, а он потратил деньги на зарплаты. Выделенные средства никак не сказались на производственной цепочке, кредиты ушли в песок”, — соглашается руководитель аналитического департамента ИК “Совлинк” Михаил Армяков.

Экономика России по итогам года сократится на 7,5%, ожидает МВФ. Этот прогноз хуже июньский ожиданий на один процентный пункт. При этом сценарий на следующий год остался неизменным: рост ВВП на 1,5%.
“Россия, как ожидается, переживет глубокую рецессию в 2009 году с падением ВВП на 7,5%, за которой последует неуверенный рост в 2010 году. Ему будет способствовать более активная фискальная политика, улучшение цен на рынках сырья и восстановление экономики в Европе с США”, — говорится в докладе МВФ о перспективах развития мировой экономики.

Впрочем, действия властей по спасению банковской системы оказались адекватными, признают эксперты. В частности, в прошлом году основными антикризисными мерами стали беззалоговые и субординированные кредиты, размещение временно свободных бюджетных средств на депозитах банков, покупка акций и облигаций российских компаний. “Поддержка правительства по обеспечению достаточного уровня капитализации банков, реструктуризация долгов — это были очень эффективные шаги”, — говорит главный экономист ФК “Уралсиб” Владимир Тихомиров.

Еще одной причиной глубокого падения стала чрезмерная зависимость от внешнего финансирования, ведь в докризисные годы российские компании предпочитали брать краткосрочные кредиты под низкие проценты. Общий размер корпоративного внешнего долга достигает $500 млрд, причем 30—40% этой суммы составляют краткоросчроные кредиты.

“Нынешний финансовый кризис заморозил кредитный рынок, тяжело было рефинансировать кредиты российских компаний и особенно банков, которые кредитовали экономику. Это, в свою очередь, привело к снижению инвестиционной деятельности, а следом за ней и экономический спад”, — объясняет Тихомиров. Перекредитоваться в России компаниям тоже было сложно. Денежные рынки встали из-за ожидания девальвации и долгих раздумий властей по поводу целесообразности ее проведения, считает главный экономист ИК “Тройка Диалог” Евгений Гавриленков.

Свою роль в сокращении ВВП также сыграла незавершенность важнейших институциональных и структурных реформ, например судебной, административной, пенсионной, реформы собственности, естественных монополий, заключает Николаев.

Ольга ТАНАС