Геополітика обміну

Введение

В этой рубрике каждый месяц будет анализироваться динамика обмена между евро и долларом с использованием таких инструментов, как макроэкономические переменные реальной и валютной природы, определенные в историческом и политическом контексте, когда все большую важность приобретают институты Европейского союза, и в первую очередь, Европейский центральный банк.

В этой связи будет нелишне напомнить, что единственной целью Европейского центрального банка является стабильность цен. Другие экономические показатели, такие как производство и занятость, играют второстепенную роль, им следует уделять внимание только не в ущерб основной задаче.

Успех валюты зависит также от политики страны, в нашем случае — от политики стран Евросоюза. Если государство слабо в политическом отношении, вряд ли его валюта окажется сильной.

Обмен между евро и долларом в апреле

В феврале Ари Шавит (Ari Shavit), автор передовой статьи, посвященной теме атомного оружия Ирана, в израильской газете “Га-Арец” (Haaretz) писал, что “до сих пор военный выбор представляет большой успех на дипломатическом фронте. Он заставил выйти из апатии международное сообщество и внес решительный вклад в обострение экономической и дипломатической осады Ирана”.

Действительно, экспорт нефти составляет 78% общего экспорта Ирана и 21% от валового национального продукта (в других странах Персидского залива он превышает 50%). Военная эскалация привела бы к увеличению теперешних высоких цен за баррель нефти до трудно предсказуемого уровня. Таков эффект напряженной геополитической обстановки. Все это, несмотря на замедление мирового спроса на нефть, который в 2012 году должен подняться только на 900 тыс баррелей в день, и достигнуть квоты в 88,8 млн баррелей в день.

Другое следствие эмбарго, навязанного Ирану, заслуживает внимания. Япония и Индия, второй и третий соответственно покупатели иранской нефти решили оплачивать черное золото в йенах и рупиях вместо долларов. Сомнения в эффективности эмбарго, кажется, растут.

Исламабад решил продолжить строительство газопровода Иран-Пакистан, а Пекин счел уместным заключить договор с Тегераном на повышение на полмиллиона баррелей в день импорта нефти-сырца. Тот факт, что энергия играет все более определяющую роль в отношениях между государствами, подтверждается решением Аргентины национализировать энергетическую компанию Ypf после ее экспроприации в ущерб контролирующему испанскому концерну Repsol.

Хто кредитує Сполучені Штати

Тем временем Китай, основной экспортер нефти-сырца из Тегерана, а также главный держатель американских государственных облигаций ($1,133 трлн на ноябрь 2011 года, самый низкий уровень с июля 2010 года) объявил о расширения диапазона колебания обменного курса юаня к американскому доллару с 0,5% до 1%.

Это изменение валютной политики произошло вслед за четвертой встречей стран БРИКС (29 марта в Нью-Дели), во время которой Китайский банк развития подписал меморандум с банками развития Бразилии, России, Индии и Южно-Африканской республики. На основании этого договора Пекин теперь будет предоставлять займы не только в долларах, но и в юанях и в местной валюте. Это еще одно, хотя и непрямое доказательство того, что евро не является такой уж значимой валютой, альтернативной доллару при торговом обмене и при предоставлении международных займов.

Ранее Дилма Русеф выразила Ангеле Меркель свое недовольство экономической политикой, которую внедряют как валютный Европейский союз, так и Соединенные Штаты, определив ее как “спекулятивную”. Бразильский президент даже позволила себе прочитать лекцию о том, насколько “важно, чтобы развитые страны не проводили экспансионистскую валютную политику, заменив ее политикой экспансии инвестиций, потому что это улучшает внутренний спрос”. Все это говорилось, чтобы показать, что современная финансовая нестабильность ускоряет попытки найти замену доллару также и внутри Союза латиноамериканских стран.

4 апреля четвертый месяц подряд ЕЦБ удерживает процентную ставку на уровне 1%, предвидя, что инфляция в зоне евро будет превышать 2% на протяжении всего 2012 года. Потом, 25 апреля Федеральный комитет по операциям на открытом рынке, орган валютной политики Федеральной резервной системы, подтвердил свое обязательство оставить процентную ставку близкой к нулю вплоть до конца 2014 года. Долговые ценные бумаги, выпущенные в 2011 году казначейством и напрямую приобретенные Федеральной резервной системой, достигли 61% от их общей стоимости. Это рискованная тенденция, которую вряд ли можно будет долго поддерживать.

В ходе первого триместра 2012 года реальный валовой национальный продукт в Соединенных Штатах увеличился на 2,2% (он достиг $2,5 трлн, как в августе 2008 года), Франция и Германия избежали рецессии. Эти данные частично отражают различный выбор, сделанный на двух берегах Атлантики: затратный бюджет против политики ограничений.

Рано или поздно Вашингтон должен будет свести счеты с собственным государственным долгом, который в 2012 году превысил $16,3 трлн. В Германии, между тем, торговый избыток, зарегистрированный в феврале, составил 13,6 млрд евро. Эти данные находятся в резком контрасте с тяжелым внешним долгом других стран Европейского валютного союза, которые представляют собой настоящие слабые места еврозоны.

В ожидании, что Соединенные Штаты, равнодушные к призывам стран БРИКС, введут нетрадиционную монетарную политику (количественное смягчение 3, англ. quantitative easing 3) с помощью золотого запаса, играющего побочную роль, в апреле курс обмена евро/доллар оставался практически неизменным (1,32 — 1,33).

Оригинал публикации: Geopolitica del cambio

Переклад російською ІноЗМІ

Демостенес ФЛОРОС