Европа погружается в рецессию. Насколько глубоко?

Экономика Европы переживает все возможные удары: война России с Украиной, затяжной эффект пандемии и засуха на большей части континента вместе создают острый энергетический кризис, высокую инфляцию, перебои в поставках и огромную неопределенность в отношении экономического будущего.

Все ожидают рецессии, но прогнозы, насколько тяжелый кризис ждет, разнятся. На этой неделе цены на энергоносители достигли немыслимых высот: более 290 евро за мегаватт-час (мВтч) за газ, который будет поставляться в четвертом квартале этого года (обычная цена до пандемии составляла около 30 евро); и более 1200 евро за мВтч за дневную электроэнергию на тот же квартал в Германии (по сравнению с 60 евро).

При этом в кризис экономика Европы, считают авторы, вошла не в худшем состоянии: безработица составляет 6,6%, а это близко к полной занятости, потребление не сократилось, и инфляционные ожидания снизились. Тем не менее, авторы видят три основных причины для мрачных прогнозов.

Во-первых, промышленность сейчас работает в основном по прошлым заказам, и в будущем в производстве ожидается неизбежное падение, вызванное, в том числе, и ослаблением китайской экономики — основного рынка экспорта из Европы, прежде всего крупнейшей европейской экономики Германии. Уязвимыми остаются экономики Чехии и Польши, находящиеся вне еврозоны, а итальянская экономика находится, по мнению экспертов, “в свободном падении”.

Во-вторых, ожидается снижение объема потребления на фоне роста цен на энергоносители и повышения стоимости жизни. Наибольшие трудности ожидаются в сферах услуг, недвижимости и транспорта.

Наконец, в попытке обуздать рост цен и инфляцию центральный банк ЕС, намерены повышать процентные ставки, пока инфляция не вернется к 2%. На этом фоне курс евро продолжает падать, впервые за два десятилетия опустившись до паритета с долларом, что может привести к оттоку инвестиций, удорожанию импорта, и снижению реальных доходов и уровня потребления.

Все это говорит о том, что европейская экономика непременно вступит в рецессию, во главе с Германией, Италией, Центральной и Восточной Европой. Аналитики банка JPMorgan Chase ожидают, что в четвертом квартале этого года годовые темпы роста в еврозоне в целом составят —2%, во Франции и Германии —2,5%, а в Италии —3%.