Дерипаска разместится бесконтрольно

Однако без поддержки властей алюминщикам не обойтись: акции компании, выходящей на IPO, не слишком популярны среди инвесторов.

Олег Дерипаска впервые может расстаться с контрольной долей в алюминиевом гиганте “Русале”. “При размещении 10% акций (таков ориентировочный объем IPO “Русала”) Олег Дерипаска теряет контроль”, — заявил в среду министр финансов, член наблюдательного совета ВЭБа Алексей Кудрин.

Министр пояснил, что покупка ВЭБом 3% акций “Русала” в рамках будущего IPO позволит вкупе с пакетом Дерипаски сохранить контроль над компанией за российскими инвесторами.

Аналитики полагают, что размывание доли Дерипаски в ходе размещения связано в том числе и с договоренностью обменять часть бумаг на долг перед предпринимателем Михаилом Прохоровым.
“Не исключено, что в пакете акций, выставленном на продажу, доля Дерипаски будет самой большой и его пакет после размещения сократится до 48—49%”, — предполагает аналитик ИФД “Капиталъ” Павел Шелехов.

Впрочем, источник, близкий к акционерам “Русала”, “существующее соглашение акционеров компании предусматривает сохранение контроля Олега Дерипаски даже в случае, если его доля опустится ниже контрольной, ниже 50%”. Дерипаска останется самым влиятельным собственником компании. Это признает и Кудрин. “Крупнейший акционер — Дерипаска, у него самого есть абсолютный контроль в компании. ВЭБ будет участвовать в работе компании в пределах своих 3%”, — пояснил министр.

По словам министра финансов, ВЭБ входит в алюминиевую компанию как долгосрочный инвестор: “Это вхождение в капитал — долгосрочная инвестиция, минимум на 3 года”. ВЭБ, купив 3% акций, будет “якорным инвестором” IPO, остальные 7% купят внутренние и внешние инвесторы.

Поддержка со стороны государства в виде покупки 3% акций за 18 млрд рублей необходима из-за невысокого интереса сторонних инвесторов, считают эксперты. Дерипаска не раз говорил о своей готовности продать алюминиевую компанию государству. Ввиду стратегических позиций “Русала” властям приходилось оказывать компании финансовую поддержку. Пришлось помочь и на этот раз. “Видимо, в дальнейшем государство в лице ВЭБа будет действовать солидарно с Дерипаской”, — считает Николай Сосновский из “Уралсиба”. Однако эксперт не исключает, что
у властей в лице ВЭБа появятся дополнительные рычаги влияния в алюминиевой компании, в частности за счет членства в совете директоров.

Кроме того, в случае конфликта банк может затребовать назад кредит в $4,5 млрд, выданный под залог блокпакета “Норникеля”, принадлежащего алюминиевой компании. Теперь этот пакет, как и пакеты акций ряда российских алюминиевых предприятий “Русала”, заложен в обеспечение обязательств перед ВЭБом.

IPO российского алюминиевого гиганта должно пройти до конца года, в качестве площадок выбраны Гонконгская фондовая биржа и парижская Euronext. Андеррайтеры и организаторы сделки — Credit Suisse, BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, Bank of China. В сделке могут принять участие еще несколько банков, среди которых Unicredit, Nomura, “Ренессанс капитал”, “ВТБ капитал”, Сбербанк, “Тройка диалог”. Среди интересующихся бумагами назывались китайская Chinalco, Temasek и портфельные фонды КНР. Компания может быть оценена в $20—25 млрд. Перед проведением IPO компании еще необходимо завершить реструктуризацию долга перед зарубежными банками на общую сумму $7,4 млрд. По словам председателя совета директоров компании Виктора Вексельберга, “Русал” реструктурирует этот долг до 26 ноября.

Ольга АЛЕКСЕЕВА