Безобразная американская безработица

Рынки явно ожидали большего, хотя не ясно, почему. Фирма ADP-бухгалтерская контора, которая выписывает чеки персоналу других фирм и поэтому имеет представление о том, сколько прибыло или убыло рабочих мест-в четверг назвала цифру 55,000-что примерно соответствует тому, что было официально объявлено в пятницу. Частный сектор в мае создал всего 41,000 рабочих мест. Из 431,000 мест появившихся в мае, 411,000-временные, связанные с переписью населения 2010 г.

С начала года, число рабочих мест увеличилось примерно на полмиллиона-при том, что конца 2007 г., когда начала расти безработица, было потеряно около 9 млн. рабочих мест, плюс на 7 млн выросла рабочая сила. Таким образом, стране нужно около 16 млн рабочих мест, или примерно на 12% больше, чем сегодня существует.

Экономисты ожидали от мая большего. В частности, статистика по производительности труда вселяла надежды. В первом квартале производительность выросла на 2,8%, что значительно ниже, чем темпы роста, показанные в последний четверти прошлого года, когда производительность подскочила на 6,3%.

В обычном экономическом цикле, безработица начинает падать последней, когда экономика уже полным ходом набирает обороты. Это потому, что менеджеры долго не верят в рост, не нанимают новых сотрудников, а пытаются справиться с растущим объемом новых заказов существующими силами. Поэтому обычно производительность вначале цикла ускоряется, и замедления ее экономисты с нетерпением ждут, поскольку это сигнал к тому, что новых сотрудников уже начали нанимать.

Но так было в старой реальности. Сегодня у нас новая реальность-то, что Мохамед Ель-Ериан (Mohamed El-Erian), меденджер базирующегося в Калифорнии бондового фонда PIMCO (который управляет активами на $1 трлн), называет “new normal”.

Экономисты исходят из старых понятий, когда была экономика и в ней были подъемы и падения. Сегодня мировая экономика-банкрот. Производители типа Китая или стран Юго-Восточной Азии настроили производственных мощностей, а потребители в Европе и в Америке наодалживали денег, чтобы потреблять товары произведенные на этих мощностях. Но сегодня, когда потребители больше не могут жить в долг, в системе случился дефолт.

В принципе, можно было банкротство объявлять в конце 2008 г. и возможно это было бы лучше. Но как обычно, когда мы стоим перед выбором “катастрофа сегодня или еще большая катастрофа, но завтра” мы выбираем второе. Это правильное решение, потому что еще неизвестно, как пойдут дела завтра и, как сказал английский экономист Джон Мэйнард Кейнс-правда, по иному поводу-“в дальней перспективе мы все умрем”. Отсрочка все-таки лучше, вдруг что нибуть придумается?
Поэтому государства развитых стран, которые имели еще доступ к кредитам, набрали еще больше кредитов и ими постарались накачать мировую экономику. Это помогало последние полтора года, спасло мир от банкротства, но проблему как жить дальше, и как платить за потребление, не решило. Сегодняшний финансвой кризис в Европе показывает, что лимит этого кредита тоже исчерпан, а новых источников роста так и не было найдено.

Хваленый рост экономики США, которая сегодня растет премерно 3-4% в год, включает в себя возросшие затраты федерального правительства при падающих доходах. По данным консервативной организации Heritage Foundation, дефицит государственного бюджета США составит в этим году $1,5 трлн, или 10,3% процента ВВП. Чуть больше 40 центов каждого доллара, который Вашингтон сегодня тратит, взят в долг.

(На деле дефицит будет гораздо больше, и долг, переваливший только что за $13 трлн, вырастет в этом году еще сильнее, но не будем мелочиться.)

Федеральные налоговые поступления, заметим попутно, составят в этом году $2,2 трлн. Когда начнет расти экономика, конечно уменьшатся федеральные траты и увеличатся налоговые поступления как в федеральную казну, так и в казну штатов и муниципалитетов. Однако даже если разложить это поступательное движение на три года вперед, экономический рост США будет равен примерно нулю, поскольку спрос государства будет падать примерно теми же темпами, какими будет расти спрос в частном секторе.

Вопрос откуда возмется рост спроса в частном секторе? Как частный сектор будет его финансировать?

Иными словами, рост экономики США сегодня столь же иллюзорен, как и рост рабочих мест в мае. Когда закончится перепись населения, все эти нанятые на временную работу люди опять останутся без работы. Что тогда?

Алексей БАЙЕР