Вчера стало известно, что агентство Standard & Poor`s (S&P) ухудшило прогноз инфляции Украины на 2008-2009 годы до 16-17%, что более чем вдвое превышает прогнозы украинского правительства. В БЮТ опровергают возможность такого сценария, заявляя, что удержать инфляцию сможет ревальвация гривны. Эксперты опасаются, что ухудшение оценок S&P приведет к повышению стоимости внешних займов для украинских компаний.
Рейтинговое агентство Standard & Poor`s опубликовало прогноз развития экономики Украины на 2007-2010 годы, в котором констатировало усиление инфляционных рисков. Если этой весной агентство ожидало рост потребительских цен в 2008 году на уровне 11%, то теперь — 16%. Еще более высокую инфляцию — 17% — агентство прогнозирует на 2009 год (ранее — 9%). Замедление роста цен произойдет не ранее 2010 года — до 9%, уверены в S&P. Таким образом, прогноз S&P более чем вдвое превысил оценки Кабинета министров: в 2008 году инфляция должна составить 6,8%, в 2009 году — 5,7%.
До сих пор ни одна международная организация не прогнозировала настолько высокий скачок цен на Украине. Так, на прошлой неделе МВФ ухудшил прогноз инфляции на следующий год, но незначительно — с 8% до 9%, даже ниже, чем они ожидают в 2007 году — 11,5%.
В отчете S&P, копией которого располагает, помимо традиционных политических рисков названы три ключевых экономических фактора, влияющих на резкое ускорение инфляции: высокие риски цикличности в динамике цен; значительный процент непредвиденных обязательств, увеличивающих квазифискальный дефицит бюджета; агрессивное инвестирование заемных средств в частный сектор, что увеличивает риски банковской системы. Директор направления суверенных рейтингов S&P Фрэнк Гилл сообщил, что одним из экономических рисков Украины является высокий уровень обязательств государства “как в энергетическом секторе, так и по погашению обесцененных сбережений”. Как уже сообщал, в случае формирования Юлией Тимошенко Кабинета министров она обещает в течение двух лет компенсировать украинским гражданам задолженность по вкладам Сбербанка СССР на сумму 123 млрд грн, которая после создания реестра вкладчиков может уменьшиться, по оценкам БЮТ, до 40-50 млрд грн.
Вчера же министр экономики Анатолий Кинах заявил, что Россия может увеличить цену на природный газ для Украины в 2008 году не на 8-10%, как ранее заявлялось, а на 15%. По словам министра, повышение цены на газ усложнит для Украины задачу сдержать инфляцию в пределах правительственного прогноза на следующий год — 6,8%, а также может затормозить экономический рост — до менее чем 6,5%.
Возможность ускорения инфляции и падения покупательной способности населения категорически опровергают в БЮТ. “Выплаты потребуют в следующем году монетарного выпуска максимум 30 млрд грн, тогда как в этом году для удержания курса гривны к доллару Нацбанк уже выпустил 38 млрд грн”, — заявил кандидат в народные депутаты от БЮТ Сергей Терехин. Следует отметить, что эмитированная Нацбанком гривна для выкупа иностранной валюты традиционно “оседает” на счетах предприятий и банков, тогда как выплаты населению увеличивают потребительский спрос. Впрочем, господин Терехин убежден, что инфляция в 2008 году будет определяться уровнем внешних займов правительства и монетарной политикой Нацбанка. “Я уверен, что в случае удержания курса гривны не к доллару, а к потребительским ценам уровень инфляции опровергнет инсинуации Standard & Poor`s”, — заявил он, уточнив, что более низкую инфляцию обеспечит ревальвация гривны.
Эксперты отмечают правильность расчетов S&P. “Одно лишь резервирование средств для выплаты по вкладам разгонит инфляцию до 20%, и мы можем вернуться к гиперинфляции 90-х годов”, — говорит президент Украинской ассоциации финансовых аналитиков Юрий Прозоров. Вместе с тем эксперт сомневается в реальности выплат. “Зарубежные эксперты доверяют обещаниям политиков, а мы нет, — объясняет он. — Поэтому мы прогнозируем инфляцию в 2008 году на уровне 8-9%”. С такой оценкой согласен аналитик ИК Millennium Capital Валентин Зеленюк. “Ожидается, что основные выплаты будут сделаны не в следующем году, а в 2009 году, накануне президентских выборов”, — говорит он.
Одно лишь ухудшение макропрогнозов сделает невозможным улучшение рейтинга Украины от S&P, констатируют эксперты. “Ухудшение рейтинга маловероятно. Помимо нас BB- имеют лишь страны третьего мира, — отмечает господин Зеленюк. — Однако мы ожидали улучшения рейтинга, а теперь оно выглядит маловероятным”. “Таким прогнозом S&P говорит, что Украина остается в зоне политической нестабильности, — считает директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин. — Это должно повлиять на ставки внешних кредитов как для Украины, так и для украинских резидентов”.
Юрий ПАНЧЕНКО