Вчера “Русал”, готовящийся к IPO в Гонконге, повысил ценовой диапазон размещения с $1,88-2,59 млрд до $2,3-3,1 млрд за 10,81% акций. Аналитики объясняют высокий спрос на акции “Русала” ростом цен на алюминий, который только с начала года подорожал на 5%. Инвесторы, рассчитывавшие купить акции “Русала” по низкой цене, например китайский суверенный фонд China Investment Corporation (CIC), теперь могут отказаться от участия в IPO компании, но эксперты считают, что это уже не повлияет на ход размещения.
Ценовой диапазон IPO “Русала” был вчера повышен с $1,88-2,59 млрд до $2,3-3,1 млрд за 10,81% акций компании из-за высокого спроса к размещению со стороны инвесторов, сообщило агентство “Интерфакс”: книга заявок, которая была открыта 12 января, переподписана уже в три-четыре раза. При этом road show в Европе компания начала проводить только в конце прошлой недели, а сегодня оно стартует в США, поэтому количество заявок должно увеличиться, отметил собеседник “Ъ” в одном из банков-букраннеров IPO.
Из-за того что спрос на “Русал” превысил ожидания, части инвесторов, которые рассчитывали купить бумаги алюминиевой компании по нижней границе ценового диапазона, придется отказаться от участия в IPO. Так, вчера агентство Bloomberg сообщило, что в размещении не будет участвовать китайский суверенный фонд China Investment Corporation, управляющий средствами объемом в $50 млрд и планировавший, по данным газеты China Daily, вложить в акции “Русала” около $300 млн (примерно 10-15% от общего объема размещения при прежней цене). Эту информацию “Коммерсанту” подтвердили несколько знакомых с ходом IPO инвестбанкиров. Китайский фонд отказался от сделки, посчитав ее слишком рискованной, утверждает China Daily. Однако опрошенные “Коммерсантом” инвестбанкиры уверены, что CIC отказался от участия в IPO именно из-за переоценки “Русала”: фонд рассчитывал, что интерес к размещению российской компании будет незначительным и сделки с акциями “Русала” пройдут в нижнем ценовом диапазоне. Получить комментарии представителей Гонконгской биржи вчера не удалось. В “Русале” и CIC от комментариев вчера отказались.
CIC мог стать вторым по величине инвестором IPO “Русала”. Пока крупнейшим покупателем остается Внешэкономбанк: госкорпорация намерена вложить в “Русал” порядка $660 млн. До $320 млн могут вложить фонды NR Investments Limited британца Натаниэля Ротшильда и Paulson & Co американского миллиардера Джона Полсона, азиатские предприниматели Роберт Куок Хок Нень и Ли Ка-шинг. Вчера французская La Tribune сообщила, что “значительный” пакет также может приобрести крупнейшая французская страховая компания AXA.
Переоценка “Русала” вызвана в первую очередь резким ростом стоимости на алюминий, считает аналитик “Уралсиба” Дмитрий Смолин. Только с начала года цена на металл выросла примерно на 5% — с $2,2 тыс. до $2,3 тыс. за тонну. По его мнению, отказ CIC от участия в IPO “Русала” уже не повлияет на ход размещения: на весь объем эмиссии уже есть покупатели, отмечает господин Смолин. К тому же, по нижнему ценовому диапазону прежней оценки, капитализация “Русала” сравнима со стоимостью американской Alcoa, но при этом себестоимость производства алюминия у российской компании существенно ниже ($1,4 тыс. против $1,85 тыс. за тонну), добавляет Артем Бахтигозин из “Арбат Капитала”.
Роман АСАНКИН, Наиля АСКЕР-ЗАДЕ, Тамила ДЖОДЖУА