Крупнейший в России производитель и экспортер трубной продукции Трубная металлургическая компания (ТМК) выпустит 5-летние облигации на 350 млн долларов, конвертируемые в глобальные депозитарные расписки (GDR) компании (эквивалентно 4 обыкновенным акциям). Облигации будут выпущены люксембургской TMK Bonds SA под гарантии “дочек” ТМК. Полученные от размещения бондов средства компания направит на рефинансирование краткосрочных долговых обязательств.
Владельцы облигаций в будущем могут рассчитывать на 86,17 млн дополнительных акций ТМК, то есть уставный капитал компании (сейчас состоит из 873 млн акций) увеличится примерно на 10%. Крупнейшим бенефициаром ТМК является Дмитрий Пумпянский, контролирующий 77% акций компании. Его доля может сократиться примерно до 70%. Инвесторы неважно восприняли объявление о выпуске конвертируемых бондов: за первый час торгов на Лондонской фондовой бирже (LSE) бумаги ТМК подешевели почти на 5%.
Ожидается, что купон по облигациям составит 5—5,5% и будет выплачиваться ежеквартально, а конвертироваться в GDR облигации будут с премией в 27,5—32,5%. Цена размещения будет определена 4—5 февраля. Соорганизаторами выпуска ценных бумаг выступают банки Morgan Stanley, UBS Investment Bank и “ВТБ Капитал”.
ТМК целенаправленно реструктурирует свою задолженность. На конец 2009 года кредитный портфель компании составил 3,73 млрд долларов. Но если в первом полугодии у ТМК доля долгосрочной задолженности составляла 46%, то к концу года — уже 66%. При этом большая часть краткосрочного долга приходилась на кредиты ВТБ в размере 750 млн долларов. А вчера компания объявила, что договорилась и с ВТБ о продлении на три года кредита в размере 450 млн долларов, предоставленного в 2009 году.
Среди работающих в России компаний выпуск конвертируемых облигаций не очень популярный инструмент. Впрочем, недавно британская горнодобывающая компания Petropavlovsk Plc. (занимается добычей золота и освоением нескольких железорудных месторождений в России, прежнее название — Peter Hambro Mining) разместила конвертируемые бонды на 330 млн долларов со сроком погашения в 2015 году. Держателям облигаций обещаны примерно 7% акций компании.