“Распадская” назвала цену

Уже в ближайшем времени на бирже планируется разместить 18% ОАО “Распадская”, крупного производителя коксующегося угля. Владельцы угольной компании рассчитывают выручить от продажи акций 281-351 млн долл. Однако эксперты опасаются, что компании будет непросто разместиться, ведь предложенная цена выглядит завышенной.

Вчера угольная компания ОАО “Распадская” в ходе подготовки к публичному размещению объявила ценовой диапазон размещения акций на уровне 2-2,5 долл. за акцию. Таким образом, компания оценила свою стоимость в 1,6-1,9 млрд долл. В рамках публичного размещения инвесторам будет предложено 18% акций “Распадской”, или 140 757 885 штук. Продавцом акций выступает Corber Enterprises Limited, которая сможет выручить от 281 млн до 351 млн долл. Акции будут размещаться как среди инвесторов в Российской Федерации, так и среди институциональных инвесторов за пределами США. Глобальными координаторами публичного размещения акций назначены банки Credit Suisse и Deutsche UFG, совместными букраннерами выступают банки Credit Suisse, Deutsche UFG и Morgan Stanley. В роли cоменеджера выступит банк Natexis Bleichroeder.

Руководство “Распадской” преисполнено амбициями стать крупнейшим в мире специализированным производителем коксующегося угля и при этом получить статус публичной компании. “Первичное размещение поможет нам определить рыночную стоимость нашего предприятия, а также получить международное признание нашей компании как лучшей в своем секторе. Это особенно важно в свете наших стратегических планов по расширению присутствия на рынке, сопровождаемого стабильным ростом производства”, заявил член совета директоров “Распадской” Геннадий Козовой, слова которого приводятся в сообщении компании. В течение ближайших пяти лет компания планирует увеличить производство на 70%, до 17 млн т к 2010 году.

Заявленная цена вызвала неоднозначную оценку участников рынка, часть из которых посчитала ее завышенной. “Распадская” уже является самым дорогим производителем угля, что может повредить успешному IPO компании, предполагает аналитик ИФК “УРАЛСИБ” Кирилл Чуйко. “Надо помнить, что другие производители имеют похожие планы, что может вызвать затоваривание рынка угля и снижение цен”, — говорит аналитик. По оценке г-на Чуйко, справедливая стоимость компании сейчас составляет 1,2-1,5 млрд долл. “Исходя из имеющихся данных я бы ориентировался на 1,5-2 долл. за акцию” — сказал аналитик ИК “Велес Капитал” Станислав Фоменко. Аналитик ИК “Ренессанс Капитал” Юрий Власов, наоборот, считает объявленную цену акции справедливой. “Инвесторам стоит обратить внимание на то, что Evraz, чтобы не уменьшить свою долю, докупил акции “Распадской” зимой 2006 года в ходе допэмиссии, — объясняет свою оценку эксперт. — Более того, “Распадская” — одна из самых эффективных компаний в отрасли, и ее показатель рентабельности EBITDA превышает 50%”.

По мнению Юрия Власова, несмотря на опасность затоваривания рынка коксующихся угля, “Распадская” застрахована от этого, поскольку специализируется на высококачественных марках угля и ее клиентами являются все крупнейшие производители стали, включая НЛМК и Evraz.

Максим ШАХОВ