Петр Порошенко: “Мы находимся на пике кризиса”

— По вашим оценкам, сколько привлекут на внешних рынках украинские банки в следующем году?

— Насколько мне известно, объем подтвержденных намерений осуществить заимствования в первом полугодии со стороны крупнейших украинских корпораций и банков превышает 10 млрд. долл , и уменьшить эту сумму может только крайне неблагоприятная ситуация на рынке. С моей точки зрения, к концу первого квартала заимствования украинскими банками и корпорациями будут осуществляться по приемлемым ценам. Важно понимать, что осуществить это можно и сейчас, просто цены заимствований не будут соответствовать реальному рейтингу и положению компаний.

Национальный банк в результате проведенного опроса установил, что украинские компании и банки планируют в течение всего года сделать заимствования на сумму около 28 млрд долл . Уже известно, что ряд крупнейших корпораций, в первую очередь, связанных с горно-металлургическим комплексом, планируют выйти на рынок с миллиардными заимствованиями и размещением евробондов.

Какой-либо отрицательной тенденции я в этом не вижу. Во-первых, мы получаем возможность прямых вложений в производство и его модернизацию, что делает нашу экономику более конкурентоспособной. А во-вторых, учитывая, что это инвестиции в экспортно ориентированные предприятия, мы способствуем наращиванию притока валютной выручки.

— Создает ли такой стремительный рост корпоративного внешнего долга проблему для стабильности курса гривни в будущем?

— Не думаю, что есть угроза, потому что в следующем году будут жесткие условия заимствований. Упомянутые $28 млрд. — это не прогнозы Нацбанка, это результаты опроса субъектов хозяйствования и банков. На мой взгляд, в полном объеме они не будут реализованы — скорее всего их осуществят на 50-60%.

Но ключевая проблема не в объемах корпоративных заимствований, а в направлениях их использования. Например, если они будут направляться на закупку оборудования, на увеличение производства, на повышение конкурентоспособности украинской экономики, на развитие экспортно ориентированных предприятий и импортозамещающих технологий — я не вижу никаких проблем, потому что в стратегической перспективе это обеспечит поступление валюты.

А вот если эти средства будут направлены на проедание — будут увеличены риски, для банковской системы в том числе. Поэтому и Национальный банк, и банковский надзор уже сейчас достаточно эффективно работают в данном направлении с целью сохранения стабильности банковской системы.

Для этого у НБУ есть и механизмы дифференцированной нормы резервирования, и другие инструменты, которые сегодня находятся в его распоряжении. Убежден, что Национальный банк полностью держит ситуацию под контролем.

— Будет ли Нацбанк принимать меры по ограничению внешних займов украинских банков в будущем году? Если да, то как именно?

— Национальный банк имеет в своем распоряжении достаточно рычагов для того, чтобы проводить разработанную денежно-кредитную политику и адекватно реагировать на существенные колебания спроса и предложения, давления на национальную валюту. Меры будут касаться как банков, так и других организаций и предприятий.

Что касается методов, то в распоряжении Национального банка их несколько — начиная от специальной ставки резервирования по кредитам, привлеченным из-за рубежа, и заканчивая курсовой политикой. Уверен, что комбинация всех методов будет использоваться грамотно и максимально эффективно. На последнем заседании совета НБУ мы говорили о необходимости дифференциации заимствований, которые идут на потребление и непосредственно в производство.

Я уверен, что инвестиции в экспортно ориентированные и импортозамещающие технологии будут способствовать выравниванию торгового баланса страны. Считаю, что это актуальные задачи для государства, над которыми должны работать как правительство и парламент, так и Национальный банк.

Если мы получим повторение ситуации текущего года, когда действия, направленные на интервенции Нацбанка, будут способствовать превышению заданных показателей по монетарной и денежной массе, то, безусловно, правление и совет НБУ будут адекватно реагировать, чтобы сбалансировать спрос и предложение валюты и устранить монетарные факторы инфляции в будущем году. По большому счету, причин для серьезного роста цен достаточно и без монетарных факторов. Это и политика текущего года, и серьезные остатки на счетах казначейства, и объемы социальных выплат, а также ситуация на внешних рынках.

— Какое сальдо текущего счета платежного баланса вы прогнозируете на первую половину следующего года? Будет ли увеличиваться отрицательное сальдо торгового баланса?

— К сожалению, отрицательное сальдо торгового баланса будет увеличиваться. Это будет связано с ухудшением условий торговли продукцией металлургической промышленности и ростом более чем на 38% цен на поставки газа из России. Кроме того, возможное вступление Украины в ВТО может привести к существенному снижению защиты внутреннего рынка и будет способствовать, с одной стороны, ухудшению торгового баланса и увеличению импорта, неся определенные угрозы для национального производителя, с другой стороны — снижению темпов инфляции. В течение следующего года, невзирая на подобный рост дефицита торгового баланса, при осуществлении эффективной концепции стимулирования экспорта и развитии импортозамещающих технологий, объединив усилия парламента и правительства, можно взять ситуацию под контроль. Да, она потребует вмешательства, но опасений или угроз пока не вызывает. Сохранение же этой тенденции без каких-либо профессиональных действий приведет к постепенному ухудшению ситуации как с текущим счетом и торговым балансом, так и с платежно-торговым балансом.

Исходя из ежеквартальных объемов экспорта-импорта за последнее время, в первом полугодии следующего года отрицательное сальдо будет в пределах 2,5-3 млрд долл . В целом же за год темпы прироста экспорта определяются на уровне 10-11%, импорта — более 12%, что обусловит формирование отрицательного сальдо торговли товарами и услугами на уровне свыше 6 млрд долл .

— Соответствуют ли реальности показатели прироста импорта в платежном балансе Украины? На ваш взгляд, какое количество контрабандного (оплаченного) импорта получает Украина сейчас? Какая часть экспорта является фиктивной (неоплаченной)?

— Если мы говорим об экспорте, то с учетом того, что экспорт предполагает компенсацию (возврат) уплаченного налога на добавленную стоимость, говорить о серьезных объемах неучтенного статистикой экспорта не приходится. Что же касается импорта, то вы абсолютно правы. За счет заниженной цены, манипуляций при растаможивании, контрабанды и прочих уловок, безусловно, факты снижения показателей импорта присутствуют. Учитывая анализ потребительского спроса, можно предположить, что разрыв превышает 25%.

— Насколько серьезна для Украины угроза дестабилизации курсовой и долговой политики в связи с новым витком сжатия ликвидности на мировых финансовых рынках и опасением рецессии в экономике США?

— Во-первых, я не вижу нового витка. Мы находимся сейчас, с моей точки зрения, на пике кризиса, и каких-либо новых факторов, свидетельствующих о нарастающих явлениях дефицита денег, на международном рынке не наблюдается. Могут возникнуть вопросы с одним, возможно, с двумя-тремя банками, которые имеют относительно большое количество проблемных бумаг в своих активах, но серьезного сжатия ликвидности в мировых масштабах мы не получим. Кроме того, надо брать во внимание незначительную интеграцию Украины в мировую финансовую систему, что в данной ситуации сослужило нам добрую службу. Хотя это не снимает необходимости законодательного обеспечения либерализации валютного законодательства.

Что же касается рецессии в Штатах, то в этом случае скорее можно говорить о возникновении угроз для экспортного потенциала Украины. Потому что рецессия США как основного потребителя европейского экспорта может вызвать рецессию в Европе и привести на этих традиционных для Украины рынках сбыта к снижению спроса на продукцию отечественного экспорта — черные металлы — и, соответственно, к падению цен на металл. Это, безусловно, усилит дефицит нашего торгового баланса, но если мы будем говорить о краткосрочной перспективе (на 2008 г.), то объем золотовалютного запаса страны (по состоянию на 1 декабря — $32,768 млрд.) позволяет с уверенностью смотреть в будущее и не предполагает каких-либо непредсказуемых курсовых изменений. С другой стороны, у нас нет оснований почивать на лаврах. Именно поэтому при наличии факторов риска правительство и парламент должны будут провести структурные реформы в экономике, которые дадут новый толчок ее развитию. Наша задача на ближайший среднесрочный период (пять лет) — сохранить темпы роста ВВП на уровне 7% и, не потеряв их, обеспечить эффективный выход экономики из возможных кризисов. Приоритетом для любой власти в Украине на ближайшие пять лет должно быть поддержание соответствующих темпов развития экономики, сокращение популистских шагов, недопущение втягивания экономики в рецессию. Кстати, что касается дальнейшего падения курса доллара по отношению к евро, которым нас пугали две-три недели назад, то сегодня большинство экспертов склоняются к позиции укрепления доллара к евро в течение ближайших месяцев. Подтверждение этой тенденции демонстрирует текущая ситуация с долларом.

— Каким будет уровень золотовалютных резервов Нацбанка к концу будущего года?

— Мы встретим Новый год с показателем золотовалютных резервов, который превысит 33 млрд долл . Думаю, если правительство будет проводить взвешенную политику по внешним займам, применять эффективные антиинфляционные методы, мы сможем говорить о сохранении текущего уровня резервов и стабильности национальной валюты. Я не вижу предпосылок для того, чтобы говорить о повторении тех темпов роста, которые мы наблюдали в текущем году. Думаю, прирост золотовалютных резервов в следующем году будет более низким, нежели в 2007 г.

— Видите ли вы возможности для снижения уровня дефицита по торговому балансу и текущему счету, а также возможности для укрепления финансового потока, приходящего по финансовому счету платежного баланса?

— Да, безусловно. Наиболее очевидной является такая возможность стимулирования экспорта, как экспортное кредитование, а также политическое способствование экономическому продвижению украинских производителей на рынки зарубежных стран, что является распространенной практикой в ведущих экономических державах.

Еще необходимо найти возможность налогового стимулирования инвестиций в производство по импортозамещению. Например, снятие налога на добавленную стоимость при ввозе оборудования, которое не производится в Украине. Решение вопроса о реинвестировании части прибыли в обновление средств производства. Привлечение прямых иностранных инвестиций с внедрением новых технологий для импортозамещения. Все эти меры будут способствовать выравниванию дефицита торгового баланса. Отдельной строкой я бы хотел подчеркнуть необходимость разработки программы по энергосбережению.

— Минфин поддержал ваше предложение проанализировать возможность возврата долгов перед МВФ и Всемирным банком. Какие следующие шаги надо предпринять в этом направлении?

— На сегодня общая сумма обязательств перед МВФ и Всемирным банком — менее 10% золотовалютного запаса страны. Большинство целей, которым служили эти заимствования, могут быть решены за счет внутренних ресурсов. Мне показалось, что правление НБУ поддержало мое предложение. Думаю, оно вызовет дискуссию в экспертных кругах и, возможно, в кратчайшие сроки может быть материализовано в совместном документе Нацбанка и правительства. Хотел бы отдельно подчеркнуть, что ситуация 2007 г. кардинальным образом отличается от ситуации 2004 г. (предложение тогдашнего главы НБУ Сергея Тигипко) — тогда подобная идея вызвала целый ряд обоснованных возражений.

Александр ДУБИНСКИЙ