Forbes Ukraine получил закрытый отчет Moody’s Investors Service о ситуации в банковской системе США после крушения нескольких банков, работавших с технологическим сектором. Значит ли это, что Штаты приближаются к новому крупному финансовому кризису?
13 марта аналитическое подразделение одного из крупнейших глобальных рейтинговых агентств Moody’s Investors Service разослало клиентам закрытый отчет Banking System Outlook — US, посвященный последним громким банкротствам в банковской системе США.
Несмотря на попытки государства смягчить ситуацию, после стремительного оттока депозитов и в конце концов краха Silicon Valley Bank, Silvergate Bank и Signature Bank агентство Moody’s изменило прогноз по банковской системе Соединенных Штатов со “стабильного” на “негативный”.
Почему? Закрытый отчет Moody’s находится в распоряжении Forbes. О каких рисках для банковского сектора США на следующие 12—18 месяцев предупреждает агентство?
Почему обанкротился Silicon Valley Bank и другие
Синхронные попытки ключевых финансовых госструктур США пока не стали фактором, способным переломить недоверие вкладчиков и инвесторов к банковской системе Штатов. Наоборот: она быстро растет, отмечают авторы документа.
Это усугубляет структурную проблему, появившуюся в американском банковском секторе на фоне роста процентных ставок. Ключевая проблема, из-за которой некоторые банки оказались перед риском банкротства — значительный избыток депозитов и попытки банкиров инвестировать эти средства в долгосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом.
При быстром росте процентных ставок такие бумаги потеряли стоимость. Это привело к накоплению убытков банками и невозможности поддерживать ликвидность частью из них.
“Похоже, что Silicon Valley Bank вынужден был продать ценные бумаги с убытком, чтобы удовлетворить неожиданный спрос на депозиты вкладчиков, — говорится в отчете Moody’s. — Это и привело к быстрому банкротству банка”.
Shutterstock
Какие банки США в зоне риска
Аналитики Moody’s считают, что в зоне риска все еще остается большая часть финансовых учреждений США. Базовый сценарий агентства предполагает продолжение жесткой монетарной политики ФРС, что может усугубить проблемы некоторых банков. Прогнозируется, что ставка ФРС в этом году вырастет до 5,25—5,5%.
В течение следующих 12—18 месяцев Moody’s ожидает роста объемов неработающих кредитов в банковской системе. Будут расти и ставки по банковским кредитам из-за меньшего финансирования и ухудшения ликвидности.
Несмотря на то, что авторы документа отмечают хороший уровень капитализации американских банков, убыточность ценных бумаг может оказывать негативное влияние на капитал значительной части сектора. Агентство ожидает роста требований к регулятивному капиталу. Чтобы сохранить капитал и ликвидность, части учреждений придется сворачивать кредитование (в частности, в этих условиях более рисковыми становятся ссуды на коммерческую недвижимость), уменьшить выкуп акций и выплату дивидендов.
Вероятное следствие — банки будут резко повышать депозитные ставки (это уже происходит в большинстве учреждений), чтобы остановить отток вкладов и избежать потенциальных убытков.
Как крах банков повлияет на экономику
Проблемы банковского сектора могут отрицательно сказаться на экономике США в целом. Moodyʼs прогнозирует, что в середине 2023-го в Штатах начнется умеренная рецессия, а рост реального ВВП в 2023—2024 годах будет ниже среднего.
В секторах недвижимости, строительства и производства ожидается спад, поскольку рост процентных ставок, сильный доллар США и меньшая активность торговых партнеров ударят по внутреннему спросу и экспорту.
Ожидается, что общая и базовая инфляция снизятся в течение 2023—2024 годов. Это позволит ФРС смягчить политику в 2025-м.
Необходимость поддержки от Федрезерва США будет расти
Поскольку условия финансирования и ликвидность некоторых банков ухудшились, чтобы “погасить пожар”, ФРС объявила о новом временном механизме для поддержания ликвидности (BTFP) банковской системы США на $2 трлн.
Он предусматривает кредиты до одного года банкам, сберегательным ассоциациям, кредитным союзам и другим финучреждениям. В качестве обеспечения по этим кредитам ФРС будет принимать US Treasuries, облигации федеральных агентств, ипотечные бонды и ряд других бумаг, отмечают аналитики.
Глава ФРС Джером Пауэлл Фото Getty Images
Механизм BTFP временно оградит банки от рисков уменьшения финансирования. Однако из-за монетарной политики ФРС объемы банковских депозитов продолжат сокращаться, ожидают аналитики Moody’s: потребители будут забирать сбережения на фоне высокой инфляции.
Впрочем, некоторые банки с более сильными показателями могут иметь приток депозитов. Moody’s предполагает, что механизм господдержки будет существовать примерно до конца 2024 года. Однако в большей степени он будет относиться к системно важным банкам США. Речь идет о восьмерке глобальных системно важных учреждений: Bank of America, Bank of New York Mellon Corporation, Citigroup, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase & Co, Morgan Stanley, State Street Corporation и Wells Fargo & Company. В то же время поддержка региональных и местных банков будет меньше, ожидают аналитики Moody’s.
Светлана ЗАРАЖЕВСКАЯ