Португалия — “черный лебедь”

В ближайшие двое суток в Португалии, где царит чрезвычайно напряженная экономическая обстановка, вызванная дефицитом роста, раздутым государственным сектором и отсутствием роста в течение десяти с лишним лет, вероятно, падет правительство — несмотря на заверения премьер-министра Педру Пасуша Коэлью о том, что он не подаст в отставку.

Правительство так и не достигло ни одной из своих целей и в марте текущего года было вынуждено признать, что темпы снижения роста вдвое превысили ожидания. Несмотря на это, правительство и Европейский союз продолжают считать 2015 год “волшебным годом”, когда с небес снизойдет рост и дефицит бюджета будет держаться в пределах 3%. И мы увидим эти 3% (а не 6,4%, как в прошлом году) только благодаря жестким мерам, поскольку экономика едва ли начнет восстанавливаться до конца 2015 года. Звучит, мягко говоря, нереалистично. 

До 2014 года Португалия не нуждается в финансировании, однако в течение последних двух дней рынок реагировал достаточно негативно.

Общая тенденция с десятилетними облигациями также является чрезвычайно негативной.

Премьер-министр Коэлью  вчера прибыл в Берлин на конференцию по безработице среди молодежи. Но он, должно быть, знает, что игра окончена, коалиция терпит поражение и скоро проиграет. Премьер-министр играет в политическую игру. Стоит ждать падения правительства в течение следующих 48 часов. Новые выборы будут проходить в атмосфере масштабного “неприятия жестких мер”.

Канцлер Германии Ангела Меркель совершенно в этом не заинтересована. Ее предвыборная кампания идет полным ходом, а сейчас ей снова придется обращаться к странам Средиземноморья во время своего отпуска. Выборы в Германии снижают вероятность того, что ЕС сделает что-то, что позволит Португалии остаться на плаву. Но помните: когда политики покупают время, в проигрыше остается реальная экономика и граждане. 

Вчера крупным проигравшим стала Португалия. Я полагаю, что в следующие шесть месяцев Португалии потребуется второй пакет помощи, поскольку отсутствие экономического прогресса в итоге перевесит политическую способность покупать время. 

В ходе пресс-конференции ЕЦБ пара евро/доллар окажется под давлением и, я полагаю, протестирует отметку 1,2800.

Мы еще не говорили о большой вероятности того, что Греция не получит следующий транш от тройки. По сведениям из официальных источников ЕС, у Греции есть два дня, чтобы выполнить обязательства, или она столкнется с серьезными последствиями.

Лето разбитых надежд? Египет, Сирия, Турция, Португалия, Греция и?..

Стин ЯКОБСЕН